İsveç'te halka açık bir Bitcoin rezerv şirketi olan H100 Group, tamamlandığında Bitcoin varlıklarını yaklaşık 3.500 BTC'ye çıkarması beklenen bağlayıcı bir stratejik satın alma anlaşması duyurdu.
Anlaşma, halka açık bir şirketin bilançosunu Bitcoin biriktirmek için bir araç olarak kullanmaya yönelik büyüyen ancak tartışmalı stratejiyi pekiştiriyor. İlk olay raporunda, "Halka açık bir şirket tarafından yapılan bu büyük ölçekli satın alma, Bitcoin'in meşru bir kurumsal hazine varlığı olduğu anlatısını güçlendiriyor" denilerek yatırımcı güvenini artırabileceği belirtildi.
Bu hamle, çeşitli borç ve öz sermaye formları ihraç ederek toplam Bitcoin arzının %3'ünden fazlasını biriktiren ABD merkezli Strategy'nin (eski adıyla MicroStrategy) öncülük ettiği, iyi bilinen bir stratejiyi takip ediyor. H100 anlaşmasının kesin finansal şartları açıklanmasa da, 3.500 BTC'ye hedeflenen artış, hazine rezervlerinde önemli bir genişlemeyi temsil ediyor.
Yatırımcılar için H100'ün genişleyen Bitcoin pozisyonu, Avrupa piyasalarında doğrudan Bitcoin maruziyeti için bir vekil olma rolünü sağlamlaştırıyor; bu strateji, borç servisi ve yeni sermaye çekmek için sürekli yükselen Bitcoin fiyatlarına dayanıyor. Bu kurumsal hazine yaklaşımı, kurumsal sermayenin kripto piyasasına erişmesinin birkaç yolundan biridir ve düzenlenmiş fon ürünlerindeki patlamaya paralel olarak ilerlemektedir.
H100 ve ABD'deki daha büyük emsali Strategy gibi şirketler basit bir önerme üzerinden hareket ediyor: hisse başına Bitcoin'i maksimize etmek. Strategy’nin modeline ilişkin raporlarda detaylandırıldığı üzere, bu firmalar daha fazla Bitcoin satın alma yetkisiyle hisse senedi veya borçlanma araçları yoluyla sermaye artırıyorlar.
Bu, kripto paraları doğrudan ellerinde tutmaları kısıtlanmış olabilecek geleneksel yatırımcılar ve kurumlar için tanıdık bir öz sermaye yapısı üzerinden maruziyet kazanmanın bir yolunu sunuyor. Ancak, bu durum kaldıraç ve kurumsal riskleri de beraberinde getiriyor. Hedge fonlardan %11 açığa satış ilgisi gören Strategy örneğinde olduğu gibi, bu model özellikle uzun süreli "kripto kışları" veya Bitcoin fiyatlarının düştüğü dönemlerde sürdürülebilirliği konusunda şüphe uyandırıyor. H100'ün genişlemesi, yönetimin ve yatırımcıların bu riskleri yönetmek için Bitcoin'in uzun vadeli değer kazanacağına dair güvenlerini koruduklarını gösteriyor.
H100’ün doğrudan biriktirme stratejisi, kurumsal kripto benimsenmesi için iki ana kanaldan birini temsil ediyor. Önemli bir ivme kazanan diğeri ise düzenlenmiş borsada işlem gören ürünler (ETP'ler) aracılığıyladır. Piyasa, ilk spot Bitcoin ETF'lerinin ötesinde hızla evriliyor.
Kripto ticaret firması GSR, kısa süre önce Bitcoin, Ether ve Solana sepetine maruziyet sunan ABD'de kote bir fon olan GSR Crypto Core3 ETF'yi (BESO) başlattı. Duyuruya göre fon, aktif yönetimi kullanıyor ve staking ödüllerini içeriyor; bu da ABD kripto ETF piyasasının ne kadar hızlı genişlediğini yansıtıyor. Bu, daha karmaşık, çeşitlendirilmiş ve getiri sağlayan kripto yatırım araçlarına yönelik artan talebi göstererek, H100 gibi kurumsal hazine firmalarının sunduğu yoğunlaşmış ve kaldıraçlı bahislere bir alternatif sağlıyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
