Key Takeaways:
H World Group Limited (NASDAQ: HTHT), ilk çeyrekte yıllık bazda %11'lik bir satış artışı bildirdi; düzeltilmiş FAVÖK %24 artışla 1,86 milyar RMB'ye yükselerek CLSA'nın tahmininin %9 üzerinde gerçekleşti.
CLSA bir araştırma notunda, kâr artışının ana itici gücü olarak daha yüksek ortalama günlük oda fiyatlarına işaret ederken, "Şirket güçlü eğlence amaçlı seyahat talebinden yararlandı" dedi.
Manşet büyümesine rağmen, temel metrikler zayıflık gösterdi. Aynı mağaza başına kullanılabilir oda geliri (RevPar), yeni açılan otellerin doluluk baskısını dengeleyecek kadar yüksek fiyatlar oluşturamaması nedeniyle yıllık bazda %2,3 azaldı. Şirket, yıl boyunca 1.500 ila 1.700 net yeni otel açma planının bir parçası olarak ilk çeyrekte 360 otel ekledi.
Buna karşılık CLSA, 2026-2028 dönemi için düzeltilmiş FAVÖK tahminlerini %1 oranında kıstı ve hisse senedi için ABD hedef fiyatını 57 dolardan 56 dolara indirdi. H World Group hisseleri Cuma günü 46,05 dolardan açılırken, MarketBeat.com tarafından derlenen verilere göre konsensüs hedef fiyatı 54,80 dolar seviyesinde bulunuyor.
Doluluk baskısıyla mücadele etmek ve büyümeyi dengelemek için H World, üst orta ölçekli ve lüks otellerin üst segment şehirlerde açılışını hızlandırmayı planlıyor. Ancak CLSA, bunun "yeni markaları desteklemek için biraz daha yüksek otel işletme maliyetleri" getireceğini belirtti.
CLSA'nın hafif hedef fiyat indirimi, son aylarda diğer firmalardan gelen daha iyimser çağrılarla tezat oluşturuyor. Mart ayında Benchmark hedef fiyatını 60 dolara çıkarırken, UBS Group 62,40 dolar fiyat hedefiyle "al" notuyla izlemeye başladı. Genel olarak hisse senedi, analistler arasında ortalama "Al" notuna sahip.
Kurumsal yatırımcılar da aktifti ve AustralianSuper Pty Ltd dördüncü çeyrekte 136.830 hisse satın aldı. Ancak bu, Mart ayında Direktör Theng Fong Hee'nin toplam 1,61 milyon dolar karşılığında 31.640 hisse sattığı önemli bir içeriden satışla dengelendi.
Karışık sinyaller, yatırımcıların güçlü gelir büyümesini operasyonel verimlilik ve içeridekilerin güvenine ilişkin endişelerle tarttığını gösteriyor. Şirketin yeni lüks markalarını marjları daha fazla aşındırmadan başarılı bir şekilde entegre etme yeteneği, yılın geri kalanı için ana odak noktası olacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
