Griffin, Hormuz'un 6 Ay Kapanmasının Küresel Resesyona Yol Açacağı Konusunda Uyardı

(P1) Citadel CEO'su Ken Griffin Salı günü yaptığı açıklamada, Hürmüz Boğazı'nın altı ay veya daha fazla kapalı kalmasının dünyayı küresel bir resesyona iteceğini söyledi. Milyarder hedge fon yöneticisinin bu uyarısı, ABD benzin fiyatlarını galon başına 4 doların üzerine çıkaran ABD-İran arasındaki gerginliğin ciddi ekonomik risklerini vurguluyor.

(P2) Griffin, özel kredi (private credit) konusunda Financial Times'a verdiği ayrı bir röportajda, "Buradaki asıl sorun, varlıklı yatırımcılar ile yatırımların süresi arasındaki likidite uyumsuzluğudur" diyerek sistemsel risklere odaklandığının altını çizdi. Hürmüz uyarısını 5 Mayıs'ta CNBC'ye iletmişti.

(P3) Küresel petrol ticaretinin yaklaşık %21'inden sorumlu olan bu jeopolitik darboğazda tansiyon yükselerek birçok piyasayı etkiledi. ABD'de ortalama benzin fiyatları galon başına 4,18 dolara ulaşarak çatışmanın başlangıcından bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Bu sırada Wall Street Journal'a göre, ABD yönetimi artan maliyetlerden etkilenen çiftçiler için gübre girişimleri hazırlarken, düşük maliyetli havayolları jet yakıtı fiyatlarını telafi etmek için 2,5 milyar dolarlık hükümet yardımı talep ediyor.

(P4) Rice Üniversitesi Baker Enstitüsü'nden Kristian Coates Ulrichsen, hem ABD'nin hem de İran'ın birbirlerinin ekonomik acı eşiklerini test etmesiyle açmazın bir "ekonomik bekleme oyununa" dönüştüğünü söyledi. İran, sadece 12 ila 22 günlük petrol depolama kapasitesi kalmış olmasıyla potansiyel bir çöküşle karşı karşıyayken, Associated Press ve NORC tarafından yapılan yeni bir anket, Amerikalıların yüzde 76'sının yönetimin yaşam maliyeti konusundaki tutumunu onaylamadığını gösteriyor.

Pompanın Ötesinde: Gecikmeli Bir Enflasyon Şoku

Benzin fiyatlarındaki ani artış hikayenin sadece bir kısmını anlatıyor; uzmanlar daha önemli ve gecikmeli bir enflasyonist dalga konusunda uyarıda bulunuyor. Petrol ve doğal gaz, imalat ve lojistik için kritik girdiler olduğundan, yüksek enerji maliyetleri küresel tedarik zincirleri boyunca yavaş yavaş yayılıyor.

Georgia Tech'te ekonomi profesörü olan Tibor Besedes, "Etkiler yavaş hareket eder ve insanların enerjiyle ilişkilendirmediği yerlerde ortaya çıkar. Petrol ve doğal gaz, çok geniş bir ürün yelpazesinin maliyet yapısının parçasıdır" diyor.

Boğaz; plastik, ambalaj ve ilaç için ham madde olan nafta için kilit bir koridordur. Ayrıca, fiyatları halihazırda keskin bir şekilde yükselen temel bir gübre bileşeni olan küresel üre ihracatının üçte birini gerçekleştiriyor. Uzmanlar, gıda fiyatları üzerindeki tam etkinin bir 6 ila 12 ay daha hissedilmeyebileceğini öne sürüyor. Diğer lojistik tıkanıklıkların aksine Hürmüz Boğazı'nın ölçeklenebilir bir alternatifi yok; mevcut boru hatları normalde her gün geçen 20 milyon varilin sadece küçük bir kısmını karşılayabiliyor.

Eşitsiz Bir Yük

Ekonomik baskı eşit olarak dağılmıyor. İran günde 250 milyon dolara varan kayıp yaşarken ve Başkan Trump'ın "Çöküş Eyaleti" olarak adlandırdığı durumla karşı karşıyayken, bazı bölgesel rakipleri fayda sağlıyor.

Bir Goldman Sachs analizine göre Suudi Arabistan büyük bir gelir artışına hazırlanıyor. Krallık, ham petrol ihracatının büyük kısmını Kızıldeniz'e yönlendirmeyi başardı ve bu da boğaz üzerinden kaybedilen sevkiyatları fazlasıyla telafi eden yüksek fiyatlardan yararlanmasını sağladı. Buna karşılık, Birleşik Arap Emirlikleri muhtemelen petrol gelirlerinde sert bir düşüş yaşıyor. Amerika Birleşik Devletleri için Stratejik Petrol Rezervi bir tampon sağlıyor ancak uzmanlar, kapasiteyi etkinleştirme ile dayanıklılığı sürdürme arasında bir boşluk kaldığını belirtiyor.

Bu ölçekteki son kesinti 1980'lerin sonundaki tanker savaşıydı. Bloomberg Economics'e göre, ABD ve İran arasındaki müzakereler çıkmaza girmişken, önümüzdeki iki hafta, İran'ın üretim kesintilerinin artan petrol fiyatlarının küresel ekonomi üzerindeki etkisini geride bırakıp bırakmayacağını belirlemede "kritik" olacak.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.