Key Takeaways:
Great Wall Motor Co. (2333.HK), döviz kayıplarının kârlılık üzerindeki baskısı nedeniyle ilk çeyrek net kârının %46 düşerek 945,5 milyon RMB'ye gerilediğini ve analist tahminlerinin altında kaldığını bildirdi.
Jefferies raporunda, "Jefferies, GWM ONE Platformu kapsamındaki ürün lansmanlarının ve yeni denizaşırı pazar katkılarının satışlardaki yukarı yönlü potansiyeli artıracağını ve GWMOTOR'un 2026 1. çeyrek kazanç dip noktasından çıkmasını sağlayacağını bekliyor" denildi.
Otomobil üreticisinin 2026 yılı ilk çeyrek geliri yıllık bazda %13 artarak 45,1 milyar RMB'ye yükseldi. Jefferies raporuna göre, döviz kayıplarının etkisi hariç tutulduğunda net kâr, önceki yılın aynı dönemine göre %42 artışla 1,1 milyar RMB olacaktı. Morgan Stanley, 482 milyon RMB'lik çekirdek kazancın yıllık bazda %67'lik bir düşüşü temsil ettiğini belirtti.
Rusya hurda vergisi önemli bir maliyet etkisi yarattı, ancak şirketin 2026'nın ikinci çeyreğinden itibaren en az iki çeyrek boyunca vergi iadesi alması bekleniyor. Jefferies, iadelerin şirketin brüt kâr marjını yaklaşık iki yüzde puanı artırabileceğini tahmin ediyor.
Bu dönemde araç satışları yıllık bazda %4,8 artarak 269.000 adede yükseldi ancak bu hız, şirketin 1,8 milyon adetlik tam yıl hedefinin gerisinde kalıyor. Daha yavaş ilerleme, yeni model lansmanları öncesinde toptancıların temkinli stratejisine ve ORA markası için kanal hazırlığındaki kısıtlamalara bağlandı.
Analistler kısa vadeli görünüm konusunda bölünmüş durumda. Jefferies, toparlanma potansiyeline atıfta bulunarak hisse senedi için 22 HKD fiyat hedefiyle 'Al' notunu korudu. Buna karşılık Morgan Stanley, beklenen vergi iadelerine rağmen artan kısa vadeli dalgalanmaya işaret ederek hisseyi 15 $ fiyat hedefiyle 'Eşit Ağırlık' (Equalweight) olarak derecelendirdi.
Beklenen vergi iadeleri ve "GWM ONE Platformu"ndan yeni modellerin lansmanı, potansiyel bir ikinci çeyrek toparlanması için temel katalizörlerdir. Yatırımcılar, brüt kâr marjı iyileşmesi ve satış hızlanması işaretleri için 2. çeyrek sonuçlarını izleyecekler.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
