Önemli Çıkarımlar:
Goldman Sachs, Basra Körfezi'nde ham petrol arzının normal seviyelerin %63'üne toparlanmasının ardından petrol fiyat tahminlerini düşürdü ve Brent petrolü savaş öncesi bölgeye geri gönderdi.
Goldman Sachs, Hürmüz Boğazı'ndan tanker trafiğinin yeniden başlamasıyla petrol fiyat tahminlerini düşürdü; bankanın analizine göre, toplam Körfez petrol ihracatı normal seviyelerin %63'üne toparlandı. Brent ham petrolü Perşembe günü Avrupa işlemlerinde %1,1 düşüşle varil başına 73,10 dolara gerilerken, Batı Teksas tipi ham petrol %0,9 kayıpla 69,70 dolara indi — her iki gösterge de İran çatışması patlak vermeden önce görülen seviyelere yaklaştı.
"Piyasa, Orta Doğu arzının şu ana kadarki hızlı toparlanmasını gelecekteki beklenen fazlaları fiyatlamak için kullanıyor olabilir," dedi Goldman Sachs Küresel Emtia Araştırmaları Eş Başkanı Samantha Dart, CNBC'nin "Squawk on the Street" programında. "Spot fiyatlardaki satış dalgasının ötesinde, piyasa giderek uzun vadeli fiyatların yapışkan bir güvenlik primi içermesi gerektiği yönündeki önceki varsayımını sorguluyor."
Hızlı normalleşme, Brent vadeli işlem eğrisini contango yapısına itti ve Eylül kontratı Ağustos kontratının üzerinde işlem görüyor — bu yapı, Ritterbusch & Associates analistlerine göre "mevcut istisnai derecede düşük küresel stoklar yerine devasa bir arz fazlasına çok daha tipik bir durum." Bu değişim, Brent'i bu yılın başlarında varil başına 100 doların üzerine iten savaş priminden dramatik bir dönüşü işaret ediyor. Avrupa enerji hisseleri petrolle birlikte geriledi; İtalya'nın Eni hisseleri %1, BP %0,8 ve Shell Londra borsasında %0,5 düştü.
Arz toparlanması, ham petrol fiyatlarının ötesinde de etkiler taşıyor. İran, yetkililere göre Hürmüz Boğazı'nda güvenlik, emniyet ve çevre hizmetleri için ücret talep etmeye çalışıyor ve bu düzenlemenin ilgili devletlere yılda 40 milyar dolar gelir sağlayabileceğini tahmin ediyor. Rejim, Türkiye'nin Çanakkale Boğazı geçişine uyguladığı altın frank vergisi de dahil olmak üzere küresel modelleri inceliyor. Petrol piyasaları için kilit soru, arz normalleşmesinin sürdürülebilir olup olmadığı — ya da Ritterbusch'un belirttiği gibi, mevcut contango yapısının hâlâ tarihsel olarak düşük küresel stoklar barındıran bir piyasa için aşırı düzeltme yapıp yapmadığı. En aktif işlem gören Brent vadeli işlem kontratı (Temmuz vadeli) Perşembe günü %1,3 düşüşle varil başına 72,88 dolara gerilerken, WTI bu ay şu ana kadar yaklaşık %30 değer kaybetti.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
