Altın, Fed'in yeniden fiyatlamasıyla Q2'de %12'lik aylık kayıp yaşadı

Altın, Haziran ayında yüzde 12 düşüşle ons başına yaklaşık 4.040 dolara gerileyerek Ekim 2008'den bu yana en büyük aylık düşüşünü kaydetti. Bu düşüş, piyasanın Başkan Kevin Warsh'ın ilk politika toplantısının ardından Fed faiz beklentilerini yeniden fiyatlamasıyla gerçekleşti.

"Satış dalgasının büyüklüğü, Başkan Warsh'ın ilk toplantısının ardından Fed beklentilerinde yaşanan toptan bir yeniden fiyatlamayı yansıtıyor," değerlendirmesinde bulunan Commerzbank analistleri, 30 Haziran tarihli bir notta, "Piyasa şu anda daha uzun süre yüksek kalan bir faiz yolunu fiyatlıyor," ifadelerini kullandı.

Forbes Advisor verilerine göre değerli maden, Ocak ayındaki tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 5.597,23 dolardan yüzde 23 oranında geriledi. Bu düşüş, 2024 başından 2026 başına kadar merkez bankası alımları ve enflasyondan korunma amaçlı talebin etkisiyle yaşanan yüzde 150'lik ralli sonrasında geldi. COMEX altın vadeli işlem açık pozisyonları, Ocak ayı sonundan bu yana yüzde 18 azalarak kurumsal likidasyonu yansıttı. Dünya Altın Konseyi verileri, Polonya'nın Mayıs ayında 18 metrik ton, Çin'in ise 10 metrik ton altın satın aldığını gösteriyor.

Altın için bir sonraki katalizör, piyasaların Warsh'tan faiz yeniden fiyatlamasını tersine çevirebilecek herhangi bir ton değişikliğini izleyeceği Temmuz ayı Fed toplantısı olacak. Çeyrek puanlık bir indirim, Fed'in sıkılaştırma döngüsüne başlamasından bu yana ilk gevşeme adımı olacak.

UBS, 25 Haziran tarihli bir notunda yatırımcıların Fed'in şahinliğini abarttığını ve merkez bankasının bir sonraki hamlesinin faiz artırımından ziyade indirim olma ihtimalinin daha yüksek olduğunu belirtti. Banka, altının önümüzdeki 12 ay içinde ons başına yaklaşık 5.200 dolara toparlanacağını, bunun da mevcut seviyelerden yüzde 28'lik bir yükseliş potansiyeli anlamına geldiğini öngörüyor.

"Daha zayıf bir dolar tarihsel olarak altın için güçlü bir destek unsuru olmuştur," diyen UBS küresel hisse senedi başkanı Ulrike Hoffmann-Burchardi, notunda doların aşırı uzun pozisyonlanmasına ve artan ABD mali açıklarına dikkat çekerek bu faktörlerin doları zayıflatması gerektiğini ifade etti.

Diğer bankalar daha temkinli bir görüş benimsedi. Goldman Sachs, 2026 yıl sonu hedefini ons başına 5.400 dolardan 4.900 dolara indirirken, ING yayınladıkları raporlara göre tahminini 5.000 dolardan 4.600 dolara düşürdü.

UBS, küresel merkez bankası talebinin yıllık alımların istikrarlı kalması beklentisiyle fiyatlar için yapısal bir taban oluşturmaya devam etmesi gerektiğini belirtti. Banka, altının geleneksel varlık sınıflarıyla düşük tarihsel korelasyonunu gerekçe göstererek portföy çeşitlendirmesi için tek haneli orta seviyede bir altın tahsisatı önerdi.

Forbes Advisor verilerine göre, mevcut seviyelerde işlem gören altın, Ocak ayı zirvesinin yüzde 28 altında ve yaklaşık 4.540 dolar olan 52 haftalık ortalamasının yüzde 11 altında bulunuyor. 52 haftalık en düşük seviye ise Haziran ayındaki satış dalgası sırasında görülen 3.248,98 dolar seviyesinde kaydedildi.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.