Altın boğalarına üstünlük kuran ayılar: Fed faiz artırımı olasılığı %86'ya yükseldi

Altına yönelik düşüş eğilimi ayların en geniş marjına ulaşırken, Federal Rezerv'in şahin dönüşü ve artan faiz artırımı olasılıkları, önümüzdeki hafta açıklanacak Haziran tarım dışı istihdam raporunun önüne geçti.

COMEX altın vadeli işlemlerinde ayılar, son Kitco News Haftalık Altın Anketi'nde hem Wall Street'te hem de ana akım yatırımcılar arasında boğalara üstünlük kurdu. Piyasalar, Fed'in faiz artırımı olasılığının giderek arttığını fiyatlamaya başladı.

CME Group'un 30 günlük Fed Fonları vadeli işlem fiyatlarını takip eden FedWatch Aracı'na göre, "Aralık ayına kadar bir faiz artırımı olasılığı, Temmuz toplantısı için kaydedilen %36 seviyesinden %86'ya yükseldi."

Ekonomik Projeksiyonlar Özeti'ne göre, Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) 18 üyesinden dokuzu, 17 Haziran'da yayınlanan üç aylık nokta grafiğinde 2026 sonuna kadar bir veya daha fazla faiz artırımı öngördü. 22 Mayıs'ta göreve başlayan yeni Fed Başkanı Kevin Warsh, bir projeksiyon sunmaktan kaçındı. Warsh'ın oy geçmişi, enflasyonu bastırmak için yüksek faiz oranlarını destekleyen, kesin bir şekilde şahin bir duruş sergiliyor.

Önümüzdeki hafta açıklanacak Haziran tarım dışı istihdam raporu, altın için bir sonraki büyük katalizörü temsil ediyor. Beklenenden güçlü bir veri, Fed'in şahin beklentilerini güçlendirebilir ve düşüş görünümünü derinleştirebilirken, zayıf bir veri değerli metal için geçici bir rahatlama sağlayabilir.

Faiz Artırımı Olasılıkları Altın Görünümünü Yeniden Şekillendiriyor

CME FedWatch Aracı, Eylül FOMC toplantısına kadar bir faiz artırımı olasılığını %70, Mart 2027'ye kadar ise %90 olarak atıyor. Daha yüksek borçlanma maliyetleri, yapay zeka veri merkezi inşaatları da dahil olmak üzere sermaye yoğun sektörleri yavaşlatma tehdidi oluşturarak, riskli varlıklara yönelik büyüme beklentilerini potansiyel olarak törpülüyor ve alternatif bir yatırım olarak altın üzerinde baskı oluşturuyor.

Barchart verilerine göre, S&P 500 için Shiller düzeltilmiş döngüsel fiyat/kazanç (CAPE) oranı, dot-com balonu zirvesinin %3,5 altında bulunuyor. Bu durum, yüksek hisse senedi değerlemelerinin devam eden parasal genişlemeye ne ölçüde bağımlı olduğunu gösteriyor. Altın mevcut seviyelerde 200 günlük hareketli ortalamasına göre bir primle işlem görse de, endüstriyel talep hikayeleri sermayeyi kıymetli metallerden uzaklaştırdığı için metal, yılbaşından bu yana gümüş ve bakırın gerisinde kaldı.

Tarım Dışı İstihdam Verileri Odağı

Haziran ayı tarım dışı istihdam verileri, işgücü piyasasındaki sıkılık için bir sonraki testi sağlayacak. Güçlü bir istihdam rakamı, Fed'e faiz artırımı için ek bir gerekçe sunarken, zayıf bir veri merkez bankasının faizleri sabit tutacağı yönündeki beklentileri canlandırabilir. Altın fiyatları, reel getiri beklentilerindeki değişimlere karşı hassas olmaya devam ediyor. Metalin getiri sağlamayan yapısı, onu yükselen faiz ortamında özellikle savunmasız kılıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.