Önemli Çıkarımlar
(Bloomberg) -- Batı Teksas Tipi (WTI) ham petrolü varil başına 110 doların üzerinde tutunurken, küresel talep bu yılki %80'lik fiyat artışına rağmen direnç göstermeye devam ediyor. Bu durum, zaten arzı kısıtlı olan piyasayı zorluyor ve talep yıkımı başlamadan önce fiyatların ne kadar yükselebileceğine dair soru işaretleri uyandırıyor.
ICICI Securities Primary Dealership Kıdemli Ekonomisti Abhishek Upadhyay, Hindistan gibi kilit ekonomilerdeki güçlü otomobil satışları ve kredi büyümesine atıfta bulunarak, "Karmaşık bir tablo çizdiğini söyleyebilirim ancak genel olarak hala oldukça dirençli olarak nitelendiririm," dedi.
Goldman Sachs'ın yakın tarihli bir raporuna göre veriler, küresel petrol stoklarının sekiz yılın en düşük seviyesine yaklaştığını gösteriyor; bu durum fiyatları destekleyen kritik bir faktör. Üreticilerin maksimum kapasitede veya buna yakın çalışması nedeniyle arz tarafı kısıtlı kalmaya devam ediyor. Örneğin, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki son önemli yeni rafineri 1977'de inşa edildi ve bu da daha fazla ham petrol mevcut olsa bile işleme kapasitesini sınırlıyor.
Bazı analistlerin petrolün varil başına 200 dolara ulaşma potansiyelini dile getirdiği sürdürülebilir yüksek talep, enerji güvenliği için stratejik bir yeniden düşünmeyi zorunlu kılıyor. Küresel deniz yoluyla taşınan petrolün yaklaşık dörtte birinin geçtiği Hürmüz Boğazı gibi kilit noktaları aksatan jeopolitik gerilimler ve birçok ABD kaya gazı kuyusunun 2027 yılına kadar zirve üretime yaklaşmasıyla, büyük petrol şirketleri büyüme için daha uzak bölgelere bakıyor.
Arz açığını kapatmak için tüm gözler Latin Amerika'ya çevrilmiş durumda. Petroleum Economist analisti Ehsan ul-Haq'a göre, dünya petrol üretiminin %10'unu halihazırda karşılayan bölgenin bu yıl Brezilya, Guyana ve Arjantin'den günlük 750.000 varil yeni ham petrol üretimi eklemesi bekleniyor.
Columbia Üniversitesi Küresel Enerji Politikası Merkezi Direktörü Luisa Palacios, "İran üzerindeki savaşın, Orta Doğu dışındaki üretimin jeopolitik değerinin yeniden düşünülmesine yol açması muhtemel," dedi.
Dünyanın en büyük rezervlerinden bazılarına ev sahipliği yapan Venezuela da bir fırsat sunuyor. Palacios, günlük 3,5 milyon varillik eski zirveye geri dönülmesinin pek olası olmadığını ancak önümüzdeki iki yıl içinde günlük 1 milyon varilin altından 1,5 milyona çıkılmasının "olasılık dahilinde" olduğunu söyledi. Wood Mackenzie'ye göre bu durum, dünyanın en büyük 30 arama şirketinin 2025 ile 2040 yılları arasında ortalama %40'a yakın bir üretim düşüşüyle karşı karşıya olduğu bir dönemde geliyor.
Bununla birlikte, talep tarafı risksiz değil. Küresel büyümenin ana motorlarından biri olan Hindistan'da ekonomistler, GSYH büyümesinin %6,8 civarına yavaşlamasını ve enflasyonun %4,8'e doğru tırmanmasını bekliyor. Mart ayında Hindistan'ın petrol dışı ihracatındaki %9'luk düşüş gibi zayıflayan dış göstergeler, bazı sektörlerin yüksek enerji maliyetlerinin baskısını hissettiğini gösteriyor.
Genellikle uzun vadeli bir çözüm olarak gösterilen temiz enerjiye geçiş, kendi zorluklarını da beraberinde getiriyor. Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), lityum, kobalt ve nikel gibi kritik minerallere olan talebin 2040 yılına kadar üç katından fazla artabileceğini tahmin ediyor; bu da bağımlılığı polden, oldukça yoğunlaşmış mineral tedarik zincirlerine kaydırıyor. Örneğin Çin, dünyadaki nadir toprak işleme kapasitesinin yaklaşık %90'ını kontrol ediyor.
Şu an için piyasa, inatçı yüksek talep ile yeni petrol üretimini devreye almanın uzun ve pahalı süreci arasında sıkışmış durumda. Yeni arama yatırımları geçen yıl 16 milyar dolara gerileyerek 2021-2024 arasındaki yıllık ortalama olan 19 milyar doların altında kaldı ve yüksek fiyatlara rağmen sektörün temkinli duruşunu vurguladı.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
