Alman hükümeti, ekonomisi için kritik gördüğü Commerzbank'ın İtalyan UniCredit tarafından 35 milyar euro'luk (40,9 milyar dolar) devralınmasını engellemek için devletin %12'lik hissesini artırmayı hedefleyen son bir plan üzerinde çalışıyor.
Sosyal Demokrat Parti'nin nüfuzlu üyelerinden Armand Zorn, "Diğer tüm seçenekler başarısız olursa bu son çare olarak görülmeli," dedi ve hükümetin "Commerzbank'ın düşmanca bir şekilde devralınmasının Almanya'nın finans merkezinin çıkarlarına uygun olmadığı sinyalini vermeye devam etmesi gerektiğini" sözlerine ekledi.
Öneri, devlete ait KfW bankasını kullanarak daha fazla hisse satın almayı ve en az 4,5 milyar euro maliyetle %25'in üzerinde bir bloke edici azınlık oluşturmayı içeriyor. Bu hamle, halihazırda Commerzbank'ın yaklaşık %30'una sahip olan UniCredit'in, Alman bankasına hisse başına 30,80 euro değer biçen (yaklaşık 35 euro olan güncel piyasa fiyatının altında) resmi hisse değişim teklifini başlatmasının ardından geldi.
Söz konusu olan, ülkenin endüstriyel omurgasını oluşturan "Mittelstand" (KOBİ) firmalarının temel finansörü olan Almanya'nın halka açık en büyük ikinci bankasının geleceği. Berlin'in müdahalesi, AB içinde önemli bir finansal korumacılık eylemi olacak ve 16 Haziran'daki son teklif tarihi yaklaşırken ulusal çıkarları, UniCredit CEO'su Andrea Orcel'in sınır ötesi bankacılık konsolidasyonu vizyonuyla karşı karşıya getirecek.
Orcel’in 35 Milyar Euro'luk Kumarı
UniCredit CEO'su Andrea Orcel, 2024'ten beri Commerzbank'ın peşinde ve metodik olarak %30'a yakın bir hisse oluşturdu. Salı günü, 3,22 milyar euro'luk rekor çeyrek kârının desteğiyle İtalyan bankası, her bir Commerzbank hissesi için 0,485 yeni UniCredit hissesi içeren gönüllü bir hisse değişim teklifiyle niyetini resmileştirdi.
Teklifin başarısı kesin olmaktan çok uzak. Commerzbank hisseleri 35 euro civarında işlem görürken, teklifin ima ettiği 30,80 euro'luk değer, yatırımcıların hisselerini devretmesi için çok az teşvik sunuyor. Analistler, düşük fiyatlı teklifin, Orcel'in Commerzbank yönetiminin 18 aylık oyalama süreci olarak tanımladığı durumdan sonra bir etkileşim zorlama taktiği olduğunu öne sürüyor. Orcel, "Teklif yapmak şu demekti: Artık bir teklif var. Neden bu fırsatı konuşmak ve bir anlaşmaya varmak için kullanmıyoruz?" dedi.
Berlin'in Son Çaresi
Almanya'da hükümetten kurumsal müşterilere ve bankanın kendi yönetimine kadar şiddetli bir direnç var. Commerzbank Başkan Vekili Michael Kotzbauer, UniCredit'i Alman bankasını "parçalamayı" planlamakla suçladı. Temel korku, derin işten çıkarmalar; Orcel, bir birleşme durumunda Commerzbank'ın bu on yılda halihazırda çıkardığı yaklaşık 14.000 kişiye ek olarak Almanya'da yaklaşık 7.000 tam zamanlı pozisyonun ortadan kaldırılabileceğinin sinyalini vermişti.
Finansal kriz dönemindeki kurtarma operasyonu sırasında %12'lik hissesini edinen Alman hükümeti, şimdi kritik bir kararla karşı karşıya. Pandemi sırasında Lufthansa'yı kurtarmaya yardım eden devlet bankası KfW'yi bloke edici hisse oluşturmak için kullanmak, en az 4,5 milyar euro'luk bir maliyeti olan radikal bir adım. Ancak, UniCredit'i devralmaya karşı defalarca uyaran Berlin için hareketsiz kalmak, otoritesine bir darbe olarak görülebilir.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
