Önemli Çıkarımlar:
Almanya, 2022 yılındaki 13,5 milyar avroluk kurtarma paketinin şartları gereği, enerji devi Uniper'deki %99,12'lik hissesini satma sürecini resmen başlattı ve potansiyel alıcılara 12 Haziran'a kadar süre tanıdı. Hükümet, 2022 Avrupa enerji krizi sırasında ana gaz tedarikçisi Rusya'nın teslimatları durdurmasının ardından çöküşten kurtarmak için Uniper'i kamulaştırmıştı.
Uniper CEO'su Michael Lewis yaptığı açıklamada, hükümetin duyurusunu memnuniyetle karşılayarak, "Artık daha istikrarlı, daha dirençli ve stratejik olarak daha net konumlanmış durumdayız. İşimizi tutarlı bir şekilde güvenilir kazançlara göre hizaladık ve güçlü bir bilançoya sahibiz" dedi.
2028 yılı sonuna kadar maksimum %25 artı bir hisseye düşürülmesi gereken hükümet hissesinin duyurulmasının ardından Uniper hisseleri %11,4 sıçrayarak yaklaşık 20 milyar avro değerlemeye ulaştı. Hükümet, doğrudan satış veya halka arz şeklinde gerçekleşebilecek işlem için danışmanlık yapmak üzere JPMorgan ve UBS'yi görevlendirdi.
Satış, Uniper'in toparlanmasında önemli bir dönüm noktasını işaret ediyor ve yatırımcıların büyük Avrupa enerji varlıklarına olan iştahını test edecek. Hükümetin çıkış stratejisi, aralarında Brookfield, Daniel Kretinsky'nin EPH'si, Norveçli Equinor ve Abu Dabi'den Taqa'nın da bulunduğu bildirilen potansiyel talipliler tarafından yakından izlenecek. Bir maliye bakanlığı sözcüsü, hükümetin "şirketin tamamının uzun vadeli sürdürülebilirliğinin ve dolayısıyla Almanya'nın arz güvenliğinin korunmasını" sağlayacağını söyledi.
Uniper, ülkenin gaz arzının yaklaşık beşte birini karşılayarak ve en büyük gaz depolama tesislerini işleterek Almanya'nın enerji altyapısında kritik bir rol oynuyor. Hükümetin %25 artı bir hisselik engelleyici azınlık payını elinde tutma planı, şirketin stratejik öneminin altını çiziyor.
Berlin, elden çıkarma için tüm seçenekleri araştırıyor; kaynaklar bu yılın sonlarında bir satış anlaşmasının hedeflenebileceğini, potansiyel bir halka arz sürecinin ise 2027'ye kadar uzayabileceğini belirtiyor. Hükümet, şirketi entegre tutmayı amaçlayarak Uniper'in münferit bölümlerini satma niyetinde olmadığını açıkça belirtti.
2022'deki kurtarma paketi, Alman enerji piyasasında daha geniş bir krizi önlemek için maliyetli ancak gerekli bir hamleydi. Almanya'nın en büyük Rus gazı ithalatçısı olan Uniper, Gazprom'un arzı durdurmasının ardından spot piyasadan çok daha yüksek fiyatlarla gaz almaya zorlandığında büyük kayıplara uğradı. Kamulaştırmanın toplam maliyetinin yaklaşık 13,5 milyar avro olduğu tahmin ediliyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
