Üç aydır devam eden İran savaşından kaynaklanan enerji şoku nedeniyle Alman enflasyonu hızlanma belirtileri gösteriyor; bu durum Avrupa'nın en büyük ekonomisi üzerinde bir yük oluşturuyor ve yatırımcıları hisse senetlerini yeniden değerlendirmeye zorluyor. 28 Şubat'ta başlayan çatışma, kritik nakliye rotalarını aksattı ve enerji fiyatlarının hızla yükselmesine neden oldu; bu durumun etkileri artık Orta Doğu'nun ötesine açıkça yayılıyor.
RSM US baş ekonomisti Joe Brusuelas yakın tarihli bir analizinde, kriz devam ederken şimdi Avrupa için de aynı derecede geçerli olan bir uyarıda bulunarak, "Zaman Amerikan ekonomisinin müttefiki değil," dedi.
Küresel petrol ticaretinin yaklaşık üçte biri için bir geçiş noktası olan Hürmüz Boğazı'na yönelik ABD deniz ablukası, petrol fiyatlarını %5'ten fazla artırarak son dört yılın en yüksek seviyesine çıkardı. Son ekonomik verilere göre, bu enerji şoku şu anda Almanya'da etkili olan yükselen enflasyonun temel itici gücü. Gösterge DAX endeksinin rüzgarlar ile karşı karşıya kalmasıyla piyasa genelinde baskı hissediliyor.
Çatışmanın kalıcılığı, yüksek fiyatların harcamalarda kalıcı değişimlere neden olması durumunu ifade eden bir terim olan "talep yıkımı" riskini artırıyor. Almanya için uzun süreli bir abluka, ihracat odaklı üretim tabanını tehdit ediyor ve Avrupa Merkez Bankası'nı, jeopolitik istikrarsızlık ve yavaşlayan büyüme döneminde enflasyonla mücadele etme konusunda zor bir duruma sokabilir.
Piyasadaki çalkantının ortasında bazı analistler, belirli Alman hisselerinin haksız yere cezalandırıldığını ve bir değer teşkil edebileceğini öne sürüyor. Argüman, çatışmanın doğrudan etkisinden izole edilmiş veya ondan faydalanacak konumda olan şirketleri belirlemeye odaklanıyor.
Örneğin teknoloji devi SAP, potansiyel bir uzun vadeli değer yatırımı olarak görülüyor. Hissesi genel piyasa düşüşü nedeniyle gerilemiş olsa da, temel işi Basra Körfezi üzerinden fiziksel mal akışına doğrudan bağlı değil. Yatırımcılar, güçlü temellere sahip aşırı satılmış bir isimde alım fırsatı görebilirler. Tersine, savunma yüklenicisi Rheinmetall, artan jeopolitik gerilimlerden ve Almanya ile NATO müttefiklerinin savunma harcamalarını artırma olasılığından doğrudan faydalanacak konumdadır.
Çatışmanın hızlı bir şekilde çözüleceğine dair umutlar azaldı ve bu durum ekonomik belirsizlik dönemini uzattı. ABD Başkanı Donald Trump'ın, Washington için temel bir sorun olan nükleer programına ilişkin görüşmeleri erteleyecek olan son İran barış teklifinden memnun olmadığı bildiriliyor. ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio, nükleer konuyu dışlayan her türlü anlaşmayı devre dışı bırakmış görünerek, "Yapılan her türlü anlaşmanın... herhangi bir noktada nükleer silaha doğru hızla ilerlemelerini kesin olarak engellemesini sağlamalıyız," dedi.
Rusya ve Belarus diplomatik bir çözüme geri dönülmesi çağrısında bulunurken, ana taraflar arasındaki çıkmaz, Trump'ın aylarca sürebileceği konusunda uyardığı ABD deniz ablukasının İran ekonomisini sıkıştırmaya ve küresel piyasaları aksatmaya devam edeceğini gösteriyor.
Çatışmanın dalga etkileri sadece petrolün ötesine geçiyor. Hürmüz Boğazı, gübre ve doğal gaz da dahil olmak üzere diğer emtialar için hayati bir kanaldır. RSM ekonomistleri, bu tedarik zincirlerindeki aksamaların enflasyonist baskıları birleştirebileceği ve ilk enerji şokundan çok sonra bile gıda fiyatlarının yükselmesine ve endüstriyel maliyetlerin artmasına neden olabileceği konusunda uyarıyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
