Önemli Çıkarımlar:
Ryan Cohen yatırımcılara, e-ticaret şirketinin yönetim kurulunun talebini "ne güvenilir ne de çekici" olarak reddetmesinin ardından bile 56 milyar dolarlık eBay hedefinden vazgeçmeyeceğini söyledi.
GameStop Corp. CEO'su Ryan Cohen, video oyunu perakendecisinin yönetimini operasyonel dönüşüme ve eBay Inc.'in önerilen satın alımına odaklamak için potansiyel 35 milyar dolarlık performansa dayalı tazminat ödülünden vazgeçeceğini Salı günü açıkladı.
"Durmayacağım, gitmeyeceğim," diyen Cohen, Çarşamba günü All-In podcast'inde e-ticaret platformuna yönelik talebinin bir gösteriş olmadığını açıkça belirtti. Chewy Inc.'i kurarak itibarını inşa eden, Ocak 2021'de GameStop'un yönetim kuruluna katılan ve Eylül 2023'te CEO olan milyarder yatırımcı, son yılların en cüretkar devralmalarından biri olacak hamleyi sürdürüyor.
Yaklaşık 10 milyar dolar piyasa değerine sahip olan GameStop, kendisinden neredeyse beş kat büyük bir şirketi satın almaya çalışıyor. Video oyunu perakendecisi, Mayıs ayında eBay için yaklaşık 56 milyar dolar nakit ve hisse senedi teklif etti; hedef şirketin yönetim kurulu, finansman şüphelerini gerekçe göstererek teklifi hızla reddetti. GameStop, bu hafta içinde birleşik şirketin stratejik mantığını ve operasyonel planını detaylandıran, yatırımcılar için bir sunum da dahil olmak üzere ek materyaller yayınlayacağını duyurdu.
35 Milyar Dolarlık Soru
GameStop'un Ocak ayında Cohen için açıkladığı tazminat paketi, şirketin piyasa değerini on kattan fazla artırmasına ve kârı önemli ölçüde yükseltmesine bağlı olarak yaklaşık 35 milyar dolar değerindeydi. Cohen bu ödülden vazgeçerek, yönetimin dikkatinin kişisel finansal teşviklere değil, hem GameStop'un operasyonel performansına hem de eBay hamlesine odaklanması gerektiğinin sinyalini veriyor.
Cohen, GameStop'u dönüştürebileceğini zaten kanıtladı. Yüzlerce mağazayı kapatmayı içeren agresif maliyet kesintileriyle şirketi kârlılığa geri döndürdü. Bu ayın başlarında GameStop, 2 Mayıs'ta sona eren çeyrek için üç aylık gelirinin, koleksiyon ürünlerine olan güçlü talep sayesinde geçen yılki 732,4 milyon dolardan 835,3 milyon dolara %14 arttığını açıkladı. Yönetim kurulu ayrıca 2 milyar dolarlık yeni bir hisse geri alım programını onayladı.
GameStop eBay'i Karşılayabilir mi?
İki şirket arasındaki büyüklük uyumsuzluğu, yatırımcılar ve analistler için ana soru olmaya devam ediyor. GameStop'un 10 milyar dolarlık piyasa değeri, Cohen'in 56 milyar dolarlık bir işlemi tamamlamak için önemli miktarda dış finansmana ihtiyaç duyacağı anlamına geliyor. Bankacılar ve avukatlar, GameStop'un ilk çeyrekteki 835,3 milyon dolarlık net satışı ve nispeten mütevazı nakit pozisyonu göz önüne alındığında, paranın nereden geleceğini sorguladı.
eBay'in yönetim kurulu Mayıs ayındaki ilk teklifi "ne güvenilir ne de çekici" olarak nitelendirerek reddetti. Bir eBay sözcüsü, GameStop'un son açıklaması hakkında yorum yapmayı reddetti. Şirketin direnci, Chewy'yi bir evcil hayvan perakende devi haline getirdiği ilk günlerinden GameStop'un hissedar yapısını yeniden şekillendiren meme-stok fenomenindeki rolüne kadar şüphecilere meydan okuma geçmişine sahip olan Cohen'i caydırmaya yetmedi.
Cohen için eBay teklifi, e-ticaret şirketini Amazon.com Inc.'e daha büyük bir rakip haline dönüştürme şansını temsil ediyor. Şimdiki soru, finansmanı güvence altına alıp alamayacağı ve eBay'in yönetim kurulunu müzakereye ikna edip edemeyeceği - ya da davasını doğrudan hissedarlara götürüp götürmeyeceği.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
