Key Takeaways
Fundstrat Global Advisors Araştırma Başkanı Tom Lee, Cboe Volatilite Endeksi (VIX) üzerinden nadir görülen bir piyasa sinyalini gerekçe göstererek S&P 500'ün altı ay içinde 7400'e ulaşacağını öngörüyor. Tahmin, endeksin 6600 civarındaki son seviyelerinden önemli bir ralliye işaret ediyor.
Lee, Perşembe akşamı yayınlanan bir raporda, "Bu, S&P 500'ün daha önemli bir geri çekilmeden önce 7300'e yükselebileceği yönündeki önceki görüşümüzle uyumlu" dedi. Yenilenen yükseliş beklentisi, genellikle piyasanın "korku göstergesi" olarak adlandırılan VIX'in, Mart ayındaki 30'un üzerindeki sıçramadan bu yana ilk kez 20'nin altında kapanmasıyla geldi.
Lee'nin piyasa dip tezi üç temel sinyale dayanıyor. Birincisi, hisse senetlerinin kötü haberlere olumlu tepki vermeye başlaması; piyasadaki son %7,6'lık ralli, ABD ile İran arasında kırılgan bir ateşkes anlaşmasına varılmadan önce başladı. İkincisi, jeopolitik durum belirsizliğini korusa da marjinal düzeyde iyileşti. Üçüncü ve en son sinyal ise VIX'teki düşüş; Lee bunun, yatırımcıların portföy koruması talebinin zirveye ulaştığını ve duyarlılığın sistematik olarak iyileştiğini gösterdiğine inanıyor.
Fundstrat'ın araştırması, 1990'dan bu yana VIX'in 30'un üzerinde kapandığı, ardından petrol fiyatlarının yüzde 15'ten fazla düştüğü ve sonrasında VIX'in 20'nin altında kapandığı dört durum tespit etti. Bu olayların ardından S&P 500, sonraki altı ay boyunca yüzde 9,2'lik bir medyan getiri kaydetti. Mevcut seviyelerden benzer bir getiri, endeksi yaklaşık 7400 puan seviyesine taşıyacaktır.
Bu piyasa görüşünü yansıtan Lee, sektör önerilerini ayarladı. Şirket, Enerji ve Malzeme sektörlerini en iyi tercihlerinden beşinci önceliğe düşürerek, jeopolitik risk primlerinin azalmasının yüksek petrol fiyatlarından yararlanan sektörlerin cazibesini azalttığını savundu.
Fundstrat'ın önerilen ilk dört sektörü şu anda "Muhteşem Yedili" teknoloji hisseleri, Sanayi, Finans ve küçük ölçekli hisse senetleridir.
Yükseliş tahmini, kırılgan bir ateşkes ve yükselen enflasyon dahil olmak üzere bazı uyarılarla birlikte geliyor. ABD 3 aylık TÜFE, Şubat ayında kaydedilen %2,4'ten kayda değer bir artışla yıllık bazda %3,3'e yükseldi.
Önde gelen bir stratejistten gelen bu çağrı, makroekonomik ve jeopolitik riskler devam etse bile temel teknik göstergelerin daha fazla yükselişe işaret edebileceğini gösteriyor. Yatırımcılar, tarihsel modelin geçerli olup olmadığını görmek için bekleyecekler; bir sonraki büyük sınav, piyasanın yaklaşan enflasyon verilerine ve merkez bankası yorumlarına vereceği tepki olacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
