Önemli Çıkarımlar:
Çin'deki gösterge G652.D çıplak fiber fiyatı, küresel arz sıkıntısının ortasında Mart ayında kilometre başına rekor 83,40 yuan (12,07 dolar) seviyesine ulaşarak Mayıs 2025'ten bu yana %400'den fazla artış gösterdi.
Sektör araştırma firması CRU tarafından bildirilen bu artış, yeni bir UBS raporuna göre fiyatları önceki döngünün 78,80 yuan/fkm olan zirvesinin üzerine çıkardı. Fiyatlar Mart ayında ivme kazanarak Ocak ayına göre %165 ve önceki yıla göre %418 arttı.
Fiyat artışları artık küresel bir fenomen haline geldi. Avrupa G652.D fiber maliyetleri Ocak ayından bu yana %136 artarak 7,94 euro/fkm (9,10 dolar) seviyesine çıktı. Veri merkezlerinde kullanılan G657.A1 fiber fiyatları aynı dönemde Avrupa'da %130, ABD'de ise %69 artarak dünya geneline yayılan arz daralmasını yansıttı.
Sürekli ralli, sektörün ekonomisini yeniden şekillendiriyor; Yangtze Optical Fibre and Cable (YOFC) gibi büyük üreticiler için kar tahminlerini önemli ölçüde artırırken veri merkezi ve telekom ağı kurucuları için maliyetleri yükseltiyor. Kasım 2018'den bu yana ilk kez, Çin fiber gösterge fiyatı Avrupa fiyatını aştı.
Talep faktörleri yapısal olarak değişti. Çin'de ilk çeyrek fiber optik kablo tüketimi, telekom operatörlerinden gelen zayıf talep nedeniyle yıllık bazda yatay seyrederken, veri merkezlerinden gelen patlayıcı talep kapasiteyi emdi. Fiber üreticileri üretimi veri merkezi uygulamalarına ve fiber optik dronlar gibi diğer gelişmekte olan alanlara yeniden tahsis ediyor. Bu değişim, yukarı akış preform çubuk arzındaki daralma ve kısıtlı endüstri genişlemesiyle birleşerek fiyat rallisini destekledi.
Yurt dışı pazarlarda, Avrupa, Güneydoğu Asya ve Latin Amerika'daki talep ilk çeyrekte yıllık bazda %2 büyüdü. ABD pazarı, hem telekom ağı inşaatı hem de devasa veri merkezi genişlemesiyle yıllık bazda %24 artış göstererek olağanüstü bir güç sergiledi.
Yeni fiyatlandırma ortamını yansıtan UBS analistleri, sektör lideri YOFC için kazanç tahminlerini keskin bir şekilde yükseltti. Banka artık şirketin 2026 hisse başına kazancının, piyasa beklentisi olan 1,85 yuan'ın önemli ölçüde üzerinde, 4,98 yuan'a ulaşacağını öngörüyor. UBS, YOFC'nin FVÖK marjının 2025'teki %11,4'ten 2026'da %24,3'e ve 2027'de %32,9'a çıkmasını bekliyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
