Federal Rezerv'in son Bej Kitabı anketi, ABD ekonomisinin ılımlı büyüme ve artan jeopolitik risklerin karmaşık bir karışımı içinde yol aldığını vurguladı; 12 bölgeden sekizi, Orta Doğu gerilimlerinin enerji maliyetlerinde keskin bir artışı tetiklemesine rağmen hafif ila orta dereceli büyüme bildirdi.
Fed raporunda, "Orta Doğu'daki çatışma, birincil belirsizlik kaynağı olarak belirtildi," denilerek, durumun "işe alım, fiyatlandırma ve sermaye yatırımı konusunda 'bekle ve gör' yaklaşımını benimseyen birçok firmanın kararlarını karmaşıklaştırdığı" kaydedildi.
Rapor, bir önceki döneme göre yavaşlama gösteren, hafif ila ılımlı bir hızda büyüyen ulusal bir ekonomiyi detaylandırdı. Sekiz bölge büyürken, iki bölge değişiklik bildirmedi ve iki bölge (Philadelphia ve New York) hafif düşüşler gördü. Temkinli ticari duyarlılık, belirsizliğe verilen doğrudan bir tepkiydi ve rapor, tüm bölgelerdeki artan enerji fiyatlarını açıkça jeopolitik durumla ilişkilendirdi. Bu durum, Brent ham petrolünün varil başına 120 doları aştığı 2022 başındaki Ukrayna çatışmasının ilk aşamasında görülen modeli izliyor.
Bulgular, Federal Rezerv için önündeki ekonomik yolu değerlendirirken bir zorluk teşkil ediyor. Kalıcı enerji kaynaklı enflasyon, merkez bankasını şahin duruşunu sürdürmeye zorlayabilir, bu da potansiyel olarak faiz indirimlerine yönelik herhangi bir yönelimi geciktirebilir ve hisse senedi ile tahvil piyasalarındaki oynaklığı artırabilir. Bir sonraki FOMC toplantısı, Fed'in bu yeni belirsizliği enflasyonu kontrol etme mücadelesine karşı nasıl değerlendirdiğine dair sinyaller için kritik olacaktır.
Ekonomik faaliyet son rapordan bu yana yavaşladı ve tüketici harcamaları karışık olarak nitelendirildi. Otomobil satışları, büyük ölçüde daha iyi stok durumu nedeniyle parlak bir nokta olsa da, diğer perakende satışlar yatay veya hafif aşağı yönlü seyretti. İmalat sektörü sönük kalmaya devam etti ve kredi talebi yüksek faiz oranları ortamında zayıflamaya devam etti.
Ekonomi için tutarlı bir güç kaynağı olan işgücü piyasası da soğuma belirtileri gösterdi. İstihdam artışı istikrarlı ila orta derecede artan olarak tanımlandı, ancak ücret artışı ılımlı hale geldi. Birçok bölge, işe alım ve işte tutma zorluklarının azalmasıyla işgücü piyasasının yeniden dengelendiğini bildirdi.
Raporun vurguladığı temel bir endişe, Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimlerin doğrudan bir sonucu olan enerji maliyetlerindeki keskin artıştı. Bu gelişme, son dönemdeki dezenflasyonist eğilimi tersine çevirmekle tehdit ediyor ve hem işletmeler hem de tüketiciler üzerindeki baskıyı artırabilir.
Rapor, genel fiyat artışları hafiflemiş olsa da, enerji fiyatlarındaki son sıçramanın önemli bir risk olduğunu belirtti. Bu, enerji fiyatlarının kırk yılın en yüksek enflasyonunun ana itici gücü olduğu 2022'deki enflasyonist yükselişi anımsatıyor. Fed, bu son şokun daha geniş fiyat belirleme davranışına yerleşip yerleşmediğini yakından izleyecektir.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
