Fed Belgesi Kripto Türevleri İçin Farklı Bir Risk Modeli Öneriyor
Federal Rezerv tarafından Çarşamba günü yayınlanan bir personel çalışma belgesi, kripto bağlantılı türevlerde riski yönetmek için yeni bir yöntem ana hatlarıyla belirtmektedir. Anna Amirdjanova, David Lynch ve Anni Zheng tarafından kaleme alınan analiz, dijital varlıkların yüksek oynaklığının, hisse senetleri, faiz oranları ve emtialar gibi geleneksel varlık sınıfları için tasarlanmış mevcut Standart Başlangıç Teminatı Modeli'ne (SIMM) uymalarını engellediği sonucuna varmaktadır.
Yazarlar, kripto para birimleri için farklı bir risk ağırlıklandırma kategorisi oluşturmayı önermektedir; bunları Bitcoin ve Ether gibi "dalgalı" varlıklar ile stablecoinler gibi "sabitlenmiş" varlıklar olarak ayırmaktadır. Riski daha doğru modellemek için, bu iki grup arasında eşit olarak bölünmüş bir kıyaslama endeksi kullanılmasını önermektedirler. Bu endeks, takas edilmemiş, tezgah üstü (OTC) türev işlemlerinin başlangıç teminatı gereksinimlerini kalibre etmek için bir temel sağlayacaktır.
Yeni Çerçeve Bankalar İçin Daha Derin Kripto Entegrasyonunu İşaret Ediyor
Teklif doğrudan başlangıç teminatını hedef almaktadır—finansal kurumların, merkezi bir takas odası aracılığıyla geçmeyen işlemlerde karşı taraf temerrüdüne karşı güvence altına almak için yatırması gereken teminat. Belirli bir kripto kategorisi oluşturarak, çerçeve kurumların, bu varlık sınıfının önemli fiyat dalgalanmalarına karşı tampon oluşturmak için kripto türev pozisyonlarına karşı daha fazla teminat tutmasını gerektirecektir.
Bu belge, ABD finans yetkililerinin dijital varlıklar için resmi bir düzenleyici yapı geliştirmeye yönelik süregelen çabasını temsil etmektedir. Bu, 2023'ten itibaren ABD bankalarının kriptoya katılımını kısıtlayan önceki rehberliğin Aralık ayında geri alınmasını takip etmektedir. Federal Rezerv ayrıca kripto firmalarına "dar" ana hesaplara erişim sağlamayı da araştırmış, bu da sektörün yerleşik finansal sisteme entegrasyonuna yönelik kasıtlı bir hamleyi daha da işaret etmektedir.
