Federal Mahkeme, Arizona'nın Kalshi Davasında CFTC'ye 14 Günlük Durdurma Kararı Verdi

Bir federal yargıç, ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'nun (CFTC), Arizona'nın tahmin piyasası Kalshi'ye karşı cezai suçlamalarda bulunmasını geçici olarak engelleme talebini kabul etti. Bu karar, federal ve eyalet düzenleyicileri arasında hızla büyüyen sektör üzerindeki artan çatışmada kritik bir dönüm noktası oldu. ABD Bölge Yargıcı Michael Liburdi tarafından Cuma günü yayınlanan geçici durdurma emri, eyaletin davasını en az 24 Nisan'a kadar durduruyor.

CFTC Başkanı Michael S. Selig yaptığı açıklamada, "Arizona'nın federal yasalara uyan şirketlere karşı eyalet ceza hukukunu silah haline getirme kararı tehlikeli bir emsal teşkil ediyor ve mahkemenin bugünkü emri, korkutmanın federal yasaları atlatmak için kabul edilebilir bir taktik olmadığına dair net bir mesaj gönderiyor" dedi.

Yargıç Liburdi'nin sadece iki gün önce Kalshi tarafından doğrudan yapılan benzer bir ihtiyati tedbir talebini reddetmesinden sonra, bu karar keskin bir geri dönüşe işaret ediyor. Ancak yargıcın son emri, federal bir kurum olarak dava açma yetkisine sahip olduğunu ve federal yasanın, Arizona'nın CFTC'nin bir finansal takas piyasası olarak gördüğü alanı düzenleme girişiminden önce geldiğini savunan CFTC'nin yanında yer aldı. Karar, CFTC tarafından düzenlenen belirlenmiş sözleşme piyasalarını eyalet düzeyindeki kovuşturmalardan geçici olarak koruyor.

Söz konusu olan, son bir Bank of America raporuna göre Kalshi'nin yüzde 89 pazar payıyla baskın olduğu ABD tahmin piyasasının düzenleyici geleceğidir. İhtilafın özü, Kalshi'nin kullanıcıların siyasi, ekonomik ve diğer olayların sonuçları üzerine işlem yapmalarına olanak tanıyan "olay sözleşmelerinin", CFTC'nin münhasır yetkisi altındaki finansal türevler mi yoksa eyalet bazında yasaklamaya tabi bir kumar türü mü olduğudur. CFTC'nin kazanması, tek bir ulusal düzenleyici çerçevenin yolunu açabilirken, kaybetmesi sektörü spor bahislerine benzer şekilde parçalı eyalet yasaları altında bölebilir.

Genişleyen Bir Düzenleyici Savaş

Arizona davası, daha geniş bir hukuk savaşında kilit bir cephedir. 2 Nisan'da, Trump yönetiminin desteğiyle CFTC; Arizona, Illinois ve Connecticut'a, tahmin piyasalarına karşı eyalet kumar yasalarını uygulamalarını önlemek için dava açtı. Arizona Başsavcısı Kris Mayes, 17 Mart'ta Kalshi'ye karşı yasa dışı bir kumar işletmesi yürüttüğü ve seçimler üzerine yasa dışı bahis kabul ettiği iddiasıyla cezai suçlamalar başlatarak çatışmayı fitillemişti.

Ülke genelindeki yasal sonuçlar karışıktı. New Jersey ve Tennessee'deki federal yargıçlar Kalshi lehine kararlar verirken, Nevada ve Massachusetts'teki eyalet düzeyindeki mahkemeler platformu engellemeye çalışan yerel oyun düzenleyicilerinin yanında yer aldı. Devam eden savaşlar, bu yeni finansal ürünlerin nasıl sınıflandırılacağı konusundaki derin anlaşmazlığı vurguluyor.

Kalshi ve kripto tabanlı rakibi Polymarket, hacimleri arttıkça artan bir incelemeye maruz kalıyor. Kalshi federal olarak düzenlenen bir ABD borsası olarak faaliyet gösterirken, Polymarket ülkede daha sıkı kısıtlamalarla karşı karşıya olan küresel, kripto tabanlı bir platformdur. CFTC'nin mücadelesinin sonucu, muhtemelen her ikisi için de çalışma ortamını belirleyecek ve Crypto.com ile Robinhood gibi diğer kripto ve fintech firmalarının kendi olay tabanlı ürün tekliflerini genişletip genişletemeyeceğini etkileyebilir.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.