Fed, ABD Bankalarını 1 Trilyon Doların Üzerindeki Özel Kredi Riski Konusunda Soruşturuyor

(Bloomberg) — ABD Federal Rezerv'i, ülkenin en büyük bankalarından hızla büyüyen özel kredi piyasasına maruz kaldıkları riskler hakkında ayrıntılar talep ediyor; bu, düzenleyicilerin sektörün hızlı ve yetersiz denetlenen büyümesine yönelik artan endişesinin bir işareti. Soruşturmalar, sektördeki stresin daha geniş finansal sisteme sıçrama potansiyelini ölçmeyi amaçlıyor.

Konuya aşina kişilere göre, merkez bankası müfettişleri rutin denetim süreçlerinin bir parçası olarak çeşitli sorular soruyorlar. ABD Hazinesi de sigorta sektörünün özel krediye maruz kalma durumuna yönelik paralel incelemeler yapıyor, bu da sistemik riskleri haritalandırmak için koordineli bir çabaya işaret ediyor.

Fed'in odak noktası, özellikle bankaların özel kredi fonlarına sağladığı abonelik kredi limitleri üzerindedir. İyi zamanlarda getirileri artırabilen bu kredi limitleri, fonların bir gerileme döneminde bir temerrüt dalgası veya itfa talepleriyle karşılaşması durumunda bankaları önemli kayıplara maruz bırakabilir. İnceleme, sektörde donuk kredilerde bir artış ve fon itfa taleplerinde bir patlama yaşandığı bir döneme denk geliyor.

Tehlikede olan, 2008 sonrası dönemde düzenlenen bankacılık sistemi dışındaki kurumsal finansmanın temel bir kaynağı olarak patlama yapan 1,7 trilyon dolardan fazla büyüklüğe sahip özel kredi piyasasının gelecekteki büyüme yörüngesidir. Fed'in denetimi, bankaların fonlara verdiği kredilerin sıkılaşmasına, kaldıracın azalmasına ve potansiyel olarak sektör için kârlılığı ve yatırımcı cazibesini etkileyecek ilk önemli düzenleme dalgasına yol açabilir.

Koordineli Bir Düzenleyici Atılım

Hem Federal Rezerv hem de ABD Hazinesi'nden gelen paralel incelemeler, resmi endişenin yeni bir seviyesine işaret ediyor. Fed bankacılık sistemine odaklanırken, Hazinenin sigorta sektörüne yönelik soruları, düzenleyicilerin özel kredinin geleneksel finansal sistemin dokusuna ne kadar derinlemesine işlendiğine dair eksiksiz bir tablo oluşturmaya çalıştığını gösteriyor. Bankalar tarafından genellikle çok riskli görülen şirketlere finansman sağlayarak büyüyen bu sektör, artık düzenleyicilerin görmezden gelmeye istekli olmadığı potansiyel bir sistemik risk teşkil ediyor.

Sorunun temelinde bankalar tarafından sağlanan kaldıraç yatmaktadır. Özel kredi fonları, kendi yatırımcılarından sermaye çağırmadan önce işlemleri hızlı bir şekilde kapatmak için bu banka kredi limitlerini kullanır. Stresli bir piyasada, bir fonun yatırımları bozulursa ve sermaye çağrılarını karşılayamazsa, borç veren banka kötü borçla baş başa kalabilir. Düzenleyicilerin şu anda acilen nicelleştirmeye çalıştığı şey bu aktarım kanalıdır. Bu soruşturmanın sonucu, bankalar ve özel kredi dünyası arasındaki ilişkiyi yıllarca yeniden şekillendirebilir.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.