Önemli Çıkarımlar:
S&P 500'ü geçen hafta %0,6'lık bir kazanca taşıyan piyasa toparlanması, kritik bir Federal Rezerv faiz kararı ile "Muhteşem Yedili" teknoloji şirketinden beşinin devasa kazanç raporları haftasının çakışmasıyla en büyük sınavıyla karşı karşıya.
LPL Financial baş ekonomisti Jeffrey Roach, Fed Başkanı Jerome Powell hakkındaki soruşturmanın düşürülmesine ilişkin olarak, "Soruşturma [Warsh'ın] onayını geciktirmekle tehdit etmişti ve merkez bankasının siyasallaşmasına dair daha geniş endişelerin altını çiziyordu" dedi ve daha odaklı bir politika toplantısının önünün açıldığını belirtti.
Yatırımcılar için ana olay, piyasaların faizlerin değişmeyeceği ihtimalini %99,5 olarak fiyatladığı ve Çarşamba günü sona erecek iki günlük Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısıdır. Bu inanç, son petrol şoku ve yapışkan enflasyon verilerinin faiz indirimi beklentilerini geri itmesiyle güçlendi. St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem geçtiğimiz günlerde, yüksek petrol fiyatlarının çekirdek enflasyonu bu yıl merkez bankasının %2'lik hedefinin oldukça üzerinde, %3 civarında tutacağını gördüğünü söyledi. Bu görüş, jeopolitik gelişmelerin enflasyon baskılarını aktif olarak artırdığını belirten New York Fed Başkanı John Williams tarafından da yinelendi.
Piyasa için Fed'in temkinli duruşu, beklentilerin yüksek olduğu Muhteşem Yedili kazanç listesi için istikrarsız bir zemin oluşturuyor. Morgan Stanley'e göre, teknoloji liderleri grubunun net gelirinin 2026'da %25 büyümesi beklenirken, S&P 500'ün geri kalanı için bu oran sadece %11. Bu büyüme anlatısı, Çarşamba günü Microsoft, Alphabet, Amazon ve Meta'nın, Perşembe günü ise Apple'ın rapor vermesiyle test edilecek. Sonuçlar, teknoloji sektörünün devasa yapay zeka harcamalarının, daha uzun süre yüksek faiz ortamında premium değerlemesini sürdürüp sürdüremeyeceğinin kritik bir göstergesi olacak.
Yatırımcıların verilere ulaşmak için uzun süre beklemesi gerekmeyecek. Fed'in politika açıklaması Çarşamba günü gelecek, bunu Perşembe günü ilk çeyrek GSYİH ve kritik Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) enflasyon göstergesi izleyecek. Bu sıkışık dizi, bir anlatının yerleşmesi için çok az alan bırakıyor ve piyasaları 48 saatlik sıkıştırılmış bir pencerede Fed'in tonunu ve ekonominin ısısını emmeye zorluyor.
S&P 500 (^GSPC) Cuma gününü %0,8 artıda kapatırken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq (^IXIC) %1,6 değer kazandı; bu da yatırımcıların haftaya girerken risk iştahını gösteriyor. Ancak bu iyimserlik kırılgan. Fed'den gelecek şahin bir duruş ile teknoloji devlerinden gelecek herhangi bir zayıflık veya yavaşlayan büyüme sinyali, Nisan rallisini tersine çevirebilir. Aksine, Powell'dan gelecek güvercin bir ton veya teknoloji şirketlerinden gelecek patlayıcı kazançlar, bir sonraki yükseliş aşaması için gereken yakıtı sağlayabilir.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
