Key Takeaways:
Wedbush, bu yıl hisse üzerinde baskı oluşturan hükümet kayyumluğundan çıkışa yönelik siyasi ivmenin duraksamasını gerekçe göstererek Fannie Mae'nin notunu Nötr'e indirdi.
Wedbush analistleri Michael Piccolo ve Henry Coffey Cuma günü yayınladıkları bir notta, "Görüşümüze göre, bir halka arz (IPO) veya yeniden sermayelendirme ve serbest bırakma (recap & release) yönündeki siyasi ivme, ara seçimlere kadar muhtemelen duraksadı" diye yazdı.
Not indirimi değerleme nedeniyle tetiklendi, zira Fannie Mae'nin son dönemdeki 8,18 dolarlık fiyatı analistlerin 8 dolarlık fiyat hedefini aştı. Firma, diğer konut kredisi devi Freddie Mac için 'Sektör Üstü Performans' notunu koruyarak 12 aylık fiyat hedefini 12 dolar olarak belirledi. Yılbaşından bu yana Fannie Mae hisseleri yüzde 23, Freddie Mac hisseleri ise yüzde 29 değer kaybetti.
Hükümet kontrolünden çıkış için net bir takvimin olmaması, şirketlerin sermaye biriktirmesine rağmen yatırımcılar için temel engel olmaya devam ediyor. Fannie Mae'nin net değeri şu anda 112,7 milyar dolar seviyesinde. Analistler, Freddie Mac'in net değerinin yıllık bazda yüzde 18 artarak 73,9 milyar dolara yükseldiğini ve bunun yeniden sermayelendirme sürecinde bir dönüm noktası olduğunu belirtti.
Siyasi cephedeki duraksamaya rağmen Wedbush, hem Fannie Mae hem de Freddie Mac'in "verimliliği artırma ve sermaye biriktirme konusunda olumlu ilerleme kaydettiğini" kaydetti. Freddie Mac'in 4,4 milyar dolarlık ilk çeyrek vergi öncesi geliri, analistlerin 3,6 milyar dolarlık beklentisini aştı. Fannie Mae'nin 4,66 milyar dolarlık vergi öncesi geliri ise 4,8 milyar dolarlık tahminin biraz altında kaldı.
Federal Konut Finansmanı Kurumu (FHFA) Direktörü Bill Pulte yaptığı açıklamada, şirketin operasyonel iyileştirmelerine dikkat çekerek, "Fannie Mae, sağlam kazançları, düşük giderleri ve 112,7 milyar dolarlık net değeriyle bir yıl öncesine göre çok daha etkili ve yalın bir şirket" dedi. Açıklamada, kayyumdan çıkış planlarına ilişkin herhangi bir güncelleme yer almadı.
Not indirimi, yatırımcıların iki konut finansmanı şirketi için ileriye dönük net bir yol haritası olmamasından duyduğu hayal kırıklığının altını çiziyor. Devam eden belirsizlik, hükümet kontrolünden serbest bırakılmaları için somut bir plan açıklanana kadar hisseler üzerinde baskı oluşturmaya devam edecek gibi görünüyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
