Eski OpenAI araştırmacısı Leopold Aschenbrenner'ın hedge fonu, ilk çeyrekte açıklanan hisse senedi varlıklarını iki kattan fazla artırarak 13,67 milyar dolara çıkardı; sermayeyi Bitcoin madencilerine aktarırken yarı iletken devi Nvidia'ya karşı bahis oynadı.
Situational Awareness LP fonunun son 13F dosyalarında detaylandırılan stratejisi, Aschenbrenner'ın yapay zeka için birincil darboğazın çip tasarımı değil, onları çalıştırmak için gereken güç ve altyapı olduğu yönündeki halka açık teziyle örtüşüyor.
Fonun açıklanan en büyük uzun pozisyonları, enerji yoğun tesislerini AI bilişimi için yeniden yapılandıran IREN, Core Scientific ve Riot Platforms gibi şirketlerde yoğunlaşıyor. Bu durum, VanEck Semiconductor ETF üzerinde 2,04 milyar dolarlık bir satım opsiyonu ve Nvidia'ya karşı 1,57 milyar dolarlık bir satım opsiyonu da dahil olmak üzere, çip üreticilerine karşı yaklaşık 8,46 milyar dolarlık satım opsiyonu ile dengeleniyor.
Bu işlem, AI patlamasına aykırı bir bakış açısı sunarak, en önemli değerin yükselen çip tasarımcılarına değil, güç ve altyapı sahiplerine tahakkuk edebileceğini öne sürüyor. Eğer bu tez ilgi görürse, AI iş yüklerine başarıyla yönelen kripto madencilik hisselerinin önemli ölçüde yeniden değerlenmesine yol açabilir.
Madenciler Yeni Veri Merkezleridir
Aschenbrenner'ın bahsi saf bir kripto oyunu değil, bir altyapı bahsidir. En büyük hisseleri arasında IREN (NASDAQ: IREN), Core Scientific (NASDAQ: CORZ), Riot Platforms (NASDAQ: RIOT) ve CleanSpark (NASDAQ: CLSK) bulunmaktadır. Bu şirketlerin her biri, AI veri merkezi talebinin arttığı bir dönemde mevcut enerji sözleşmelerinden ve büyük ölçekli tesislerden yararlanarak, geçtiğimiz yılı kendilerini AI için yüksek performanslı bilişim (HPC) tedarikçisi olarak agresif bir şekilde yeniden konumlandırarak geçirdi. Bu pivot, periyodik Bitcoin yarılanmaları ve enerji maliyetlerinin saf madencilik operasyonlarının karlılığı üzerinde baskı oluşturduğu bir dönemde gerçekleşiyor.
Çipleri Sat, Kazma ve Kürekleri Al
İşlemin diğer tarafı, yarı iletken sektörüne karşı devasa bir bahistir. Aschenbrenner'ın çip şirketlerine ve ilgili ETF'lere karşı satım opsiyonları toplamda yaklaşık 8,46 milyar dolardır. En büyük düşüş yönlü pozisyonları arasında VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ: SMH) üzerinde 2,04 milyar dolarlık bir satım, Nvidia (NASDAQ: NVDA) üzerinde 1,57 milyar dolarlık bir satım ve Oracle (NYSE: ORCL) üzerinde 1,07 milyar dolarlık bir satım yer alıyor. Bu, piyasanın çip tasarımcılarına yapılan yatırımlarla aşırı doygun hale geldiği, AI'yı ölçekli bir şekilde konuşlandırmak için gereken temel güç ve fiziksel alan girdilerinin ise ihmal edildiği inancını gösteriyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
