Key Takeaways:
Bank of America, temel bir momentum göstergesinin tarihsel olarak keskin piyasa dönüşlerinden önce gelen "tehlike bölgesine" derinlemesine gerilemesinin ardından Avrupa hisse senetlerinin bir çöküşe doğru gidiyor olabileceği konusunda uyardı.
BofA kuant stratejisti Paulina Strzelinska bir notunda, "Derinleşen fiyat momentumu çöküş sinyali, göstergenin üç girdisinin tamamı tarafından yönlendiriliyor: zımni oynaklık, momentum oynaklığı ve trend dönüşü riski" dedi.
Bankanın Avrupa Momentum Güven Göstergesi, 30 olan kritik eşiğin çok altına, 17'ye düştü. Bu seviyedeki bir okuma, tipik olarak önümüzdeki dört ila sekiz hafta içinde 12 aylık bir fiyat momentumu çöküşü riskinin yüksek olduğuna işaret eder. Uyarı, bankanın analizine göre yatırımcıların 1,5 milyar dolardan fazla para çektiği Avrupa odaklı hisse senedi fonlarından üst üste beşinci hafta gerçekleşen çıkışların ardından geldi.
Sürekli para çıkışları, STOXX Europe 600'ün ABD piyasalarına kıyasla tarihsel bir iskonto ile işlem görmesine rağmen, yatırımcıların bölgeye yönelik artan isteksizliğini yansıtıyor. Bu dinamik, bölgenin hisse senedi risk priminin önemli bir yeniden değerlendirmeden geçtiğini gösteriyor; bir stratejist ise canlı hisse senedi piyasaları ile tahvil piyasasındaki son huzursuzluklar arasında büyüyen bir ayrışmaya dikkat çekiyor.
Bank of America'dan gelen düşüş sinyali, yatırımcıların Avrupa hisse senetlerine karşı giderek daha temkinli hale geldiği bir dönemde geldi. Üst üste beş hafta boyunca gerçekleşen fon çıkışları, STOXX Europe 600'ün gelecekteki kazançlarının 13,5 katı gibi nispeten düşük bir seviyeden işlem görmesine rağmen değerlemeleri zayıflatan net bir sermaye kaçışı trendini gösteriyor.
Bu görüş, Premier Miton Investor yatırım müdürü Neil Birrell tarafından da paylaşıldı; Birrell CNBC'ye yaptığı açıklamada, son tahvil piyasası istikrarsızlığının hisse senetlerine sıçramasının "sadece bir zaman meselesi" olduğunu söyledi.
Strzelinska'ya göre, momentum göstergesindeki düşüş "öncelikle oynaklık kaynaklı rejim değişikliği riskine" işaret ediyor. Momentum, kuant fonları tarafından yatırım stratejilerini modellemek için kullanılan kritik bir faktördür. BofA'nın göstergesindeki düşüş, bu sistematik fonların pozisyonlarını kapatmaya başlayabileceğini ve piyasa üzerinde daha fazla satış baskısı oluşturabileceğini gösteriyor. Sinyal, trend hızlanmasına dair bazı kanıtlar sunsa da, bankanın notu bunu "tam teşekküllü bir momentum balonu" olarak nitelendirmekten kaçındı.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
