Goldman Sachs ve JPMorgan'dan gelen veriler, yatırımcıların bölgeye olan risk maruziyetini agresif bir şekilde azalttığını gösterirken, Avrupa varlıklarından büyük bir kurumsal kaçış son 10 yılın üçüncü en büyük satış dalgasına işaret etti.
JPMorgan'ın pozisyon ekibi yakın tarihli bir notta, "Hedge fonları, CTA'lar ve sadece uzun pozisyon taşıyan fonlar birleştirildiğinde, genel Avrupa pozisyonlanması son derece düşük bir seviyede," dedi.
Satışın ölçeği oldukça çarpıcı; Goldman Sachs'ın ana aracılık verilerine göre kısa pozisyonlar uzun pozisyonları 2,2'ye 1 oranında geride bırakıyor. Eş zamanlı olarak, JPMorgan'ın Avrupa için kompozit pozisyon göstergesi 2015'ten bu yana üçüncü en düşük seviyesine gerileyerek tarihsel ortalamasının 1,5 standart sapma altına düştü.
Özellikle trend takip eden Emtia Ticaret Danışmanlarından (CTA'lar) gelen bu aşırı kaldıraç azaltımı, Avrupa piyasaları için kendi kendini besleyen bir düşüş sarmalı yaratma riski taşıyor. Bu tür sistematik satışlar teknik baskıyı artırabilir ve sermaye ABD Hazinesi gibi diğer piyasalara sığındıkça gerilemeyi potansiyel olarak uzatabilir.
CTA'lardan gelen satış baskısı, JPMorgan'ın bir aylık pozisyon değişikliği ölçümüne göre kayıtlardaki en uç seviyeye ulaştı. Bu stratejiler piyasa ivmesini takip etmek üzere tasarlandığından, büyük ölçekli çıkışları varlık fiyatları üzerinde bağımsız bir baskı oluşturabilir ve satışı kötüleştirebilir.
Bu geniş tabanlı riskten kaçış, döviz piyasalarında da görülüyor. Euro opsiyonlarındaki sapma keskin bir şekilde düştü; bu da yatırımcıların para biriminin değerindeki düşüşe karşı giderek daha fazla koruma satın aldığını gösteriyor ve hisse senetlerinin ötesine geçen bir güven eksikliğine işaret ediyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
