90 Milyar Euro'luk Ukrayna Anlaşması Birliği Simgelerken Avrupa Borsaları ABD Karşısında Değer Kazandı

Avrupa borsaları, savunma harcamalarındaki artış ve Macaristan'daki son cumhurbaşkanlığı seçiminin ardından önü açılan Ukrayna'ya yönelik 90 milyar Euro'luk dönüm noktası niteliğindeki AB kredisi sayesinde ABD hisselerine karşı üstün performansını sürdürmeye hazırlanıyor. Bu değişim, AB'nin mali ve dış politika konusundaki artan uyumuna işaret ediyor; bu katalizör, STOXX Europe Aerospace & Defense ETF'sinin geçtiğimiz yıl yüzde 33,28 oranında yükselmesine şimdiden yardımcı oldu.

Man Group baş piyasa stratejisti Kristina Hooper, "Bir 'Avrupa istisnacılığı' döneminin eşiğindeyiz. Bu önemli miktardaki mali teşvik, daha geniş Avrupa ekonomisini olumlu yönde etkileme potansiyeline sahip" dedi.

Macaristan'ın seçilmiş Cumhurbaşkanı Peter Magyar'ın, önceki hükümetin bloke ettiği Ukrayna savunma kredisini onaylamayı kabul etmesi çok önemli bir andır. Çekirdek Avrupa savunma harcamaları 2019'dan bu yana zaten iki katına çıktı ve 2030 yılına kadar GSYH'nin yüzde 2,9'una veya yaklaşık 800 milyar Euro'ya ulaşması bekleniyor. Avrupa borsa yatırım fonlarına (ETF) girişler, bölge hisselerinin 2025'te ABD'yi geride bıraktığı trendin üzerine koyarak 2026'nın ilk iki ayında rekor seviyelere ulaştı.

150 milyar Euro'luk Avrupa İçin Güvenlik Eylemi (SAFE) programı tarafından desteklenen harcama girişimi, ekipmanların çoğunlukla Avrupa'da üretilmesi şartı nedeniyle güçlü ve yerel odaklı bir mali teşvik işlevi görüyor. Bu politika değişikliği, ABD'deki "beyin göçü" belirtileri ve AB'nin kendi kuralsızlaştırma hamlesiyle birleşince, küresel yatırımcılar tarafından uzun süredir göz ardı edilen bir bölge için ikna edici bir uzun vadeli yatırım durumu yaratıyor.

Savunma Teşviki Büyümeyi Tetikliyor

Savunma harcamalarındaki köklü değişim makro düzeyde şimdiden görünür durumda. Alman savunma harcamaları hızlandı ve Euro bölgesi imalat faaliyeti son aylarda iyileşme gösterdi. Avrupa Birliği'nin SAFE programı, üye devletlere düşük maliyetli ve uzun vadeli krediler sağlarken, satın alınan ekipmanın esas olarak Avrupa içinden tedarik edilmesini şart koşuyor. Bu, kıtanın sanayi tabanını doğrudan destekleyen kapalı döngü bir sistem oluşturuyor. Magyar'ın, halefi tarafından engellenen Ukrayna'ya yönelik 90 milyar Euro'luk savunma kredisine verdiği son onay, bu eğilimi daha da pekiştiriyor ve birleşik bir AB dış politikasının önündeki önemli bir engeli kaldırıyor.

ABD Beyin Göçü Tersine Dönüyor

Yaklaşık bir yüzyıl boyunca ABD, Avrupalı yeteneklerin akınından faydalandı. Şimdi bu eğilim tersine dönüyor olabilir. Kısıtlayıcı ABD göçmenlik politikaları, 2025-2026 akademik yılı için yeni uluslararası öğrenci kayıtlarında yüzde 17'lik bir düşüşe yol açtı. Buna karşılık, Quacquarelli Symonds'a göre Avrupa üniversitelerinin uluslararası kayıtlarının 2030'a kadar yıllık yaklaşık yüzde 5 oranında artması bekleniyor.

Avrupa, Avrupa Komisyonu'nun 1,25 milyar Euro'luk "Bilim İçin Avrupa'yı Seç" (Choose Europe for Science) girişimi gibi programlarla üst düzey araştırmacıları ve akademisyenleri aktif olarak cezbediyor. Bu çaba meyvelerini veriyor gibi görünüyor; zira Avrupa Araştırma Konseyi, kariyerinin başındaki araştırmacı hibeleri için ABD'li başvuru sahiplerinin sayısının 2024'te 60 iken 2026 çağrısı için neredeyse üç katına çıkarak 169'a ulaştığını bildirdi. Bu yetenek akışı, uzun vadeli inovasyon ve ekonomik dinamizm için kritik bir bileşendir.

Düzenleme Yükleri Yer Değiştiriyor

Yapbozun son parçası ise değişen düzenleyici ortamdır. Tarihsel olarak Avrupa, iş yapmak için ABD'den daha zor bir yer olarak görülse de, bir "Basitleştirme Devrimi" yolda. Avrupa Komisyonu, 2029 yılına kadar tüm işletmeler için idari yükleri yüzde 25 oranında azaltmayı taahhüt etti.

Eş zamanlı olarak ABD, federal hükümetin U.S. Steel ve Intel gibi şirketlerde hisse almasıyla özel sektöre daha fazla devlet müdahalesine doğru ilerliyor. Yatırımcılar için bu, ABD'nin müdahaleci olmayan (laissez-faire) ortamına yönelik uzun süredir devam eden tercihin artık haklı olmayabileceği anlamına geliyor. Avrupa hisselerinin ABD'li emsallerine göre hala daha düşük değerlemelerle işlem görmesiyle, yatırımcılar bu çok yönlü tezin gerçekleşmesini beklerken ödüllendiriliyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.