(P1) Yeni kurulan Endurance Investment Partners, yaşlanan özel sermaye fonlarındaki artan likidite ihtiyacından yararlanarak Kuzey Amerika enerji sektöründeki ikincil piyasa fırsatlarına yatırım yapmak için ilk fonu için 350 milyon dolar arıyor. Dallas merkezli firma, ABD'nin en büyük doğal gaz üreticisi olan EQT Corp.'un kurucularının aile ofisi olan Rice Investment Group tarafından destekleniyor.
(P2) Hukuk firması Baker Botts'un ortağı ve enerji-özel sermaye pratiği eş başkanı Clay Brett, devam fonlarını desteklemek ve azınlık hisseleri satın almaktan bahsederek, "Aynı stratejide bu iki tür yatırımı görmek tamamen doğaldır," dedi. Brett, her iki tür anlaşmanın da yatırımcılara hedef işletmelerde menfaat sağladığını, ancak devam fonu destekçilerinin doğrudan değil, o araç aracılığıyla katıldığını söyledi.
(P3) Endurance, yeni fonu EIP Fund I'den şimdiden sermaye kullandı; Enercoast Midstream için bir devam fonuna 80 milyon dolara kadar taahhütte bulundu ve Güney Teksas'ın Eagle Ford şist bölgesindeki bir petrol ve gaz üreticisi olan GulfTex Energy'nin 1 milyar dolarlık yeniden yapılandırmasına öncülük etti. Firma, anlaşma başına 50 milyon ile 150 milyon dolar arasında yatırım yapmayı planlıyor.
(P4) Enerji ikincillerine yönelik hamle, satın alma firmaları tarafından yapılan varlık satışlarının azlığının ikincil piyasayı canlandırmasıyla geliyor. Endurance tarafından alıntılanan Evercore verilerine göre, tüm ikincil fonlar için 216 milyar dolarlık nakit rezervine kıyasla enerji ve altyapı ikincilleri için sadece 7 milyar dolarlık nakit rezervi (dry powder) bulunuyor; firma önemli bir piyasa fırsatı görüyor ve yatırımcıların parasını iki katından fazlasına çıkarmayı hedefliyor.
Fonun stratejisi, genellikle yatırımcıların çıkış aradığı eski özel sermaye fonlarında tutulan olgun enerji şirketlerindeki hisselerin satın alınmasına odaklanıyor. Endurance, Kuzey Amerika petrol ve gaz, enerji altyapısı ve güç sektörlerinde devam fonlarını, azınlık hissesi alımlarını ve yönetim liderliğindeki satın almaları hedefleyecek.
Rice Investment Group ile ortaklık, Endurance'a önemli operasyonel ve teknik uzmanlık sağlıyor. Toby, Daniel ve Derek Rice kardeşlerden oluşan Rice ailesi, Rice Energy'yi kurduktan yedi yıl sonra, 2019'daki bir vekalet savaşı sonrasında EQT Corp.'un kontrolünü ele geçirdi. Aile ofisi Endurance'ın günlük operasyonlarına dahil olmayacak olsa da, firmanın anlaşma kaynakları bulmak ve portföy şirketlerini genişletmek için Rice ekibinin teknik ve idari kaynaklarından yararlanması bekleniyor.
Enerji sektöründeki özel sermaye ikincil piyasası, az sayıda uzmanlaşmış firma ile hala nispeten niş bir alandır. Bu durum, Endurance ve yakın zamanda ilk fonunu 430 milyon dolarla kapatan Austin merkezli Melange Capital Partners gibi yeni girenler için boşluğu doldurma fırsatı yarattı.
ABD'li petrol ve gaz üreticilerinin artan sermaye disiplini ve iyileşen performansı, sektörü genel yatırımcılar için daha çekici hale getirdi. Olgun şirketlerdeki ikincil anlaşmalar, genellikle daha genç işletmeleri hedefleyen yeni satın alma fonlarına yatırım yapmaya kıyasla emtia fiyat oynaklığına karşı daha iyi koruma sağlayarak enerji sektörüne maruz kalmanın daha az riskli bir yolu olarak görülüyor.
Brett, "Bilgi avantajı ikincil piyasada aslında önemli, bu da onun genel enerji yatırımlarının bir parçası olarak büyümesini açıklayabilir," diye ekledi.
Endurance'ın EIP Fund I'i 10 yıllık bir ömre sahip ve yatırımcılara paralarını iki katından fazlasına çıkarma hedefiyle sunuluyor. Firma geçen yıl, daha önce NGP Energy Capital Management ve Tailwater Capital'da birlikte çalışan ortaklar John Spradling ve Trey Hatcher tarafından kuruldu.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
