Gelişmekte Olan Piyasaların İran Savaşı Riskine Rağmen %15 Yükselmesi Bekleniyor

Portföy yöneticileri 9 Nisan'da yaptıkları açıklamada, iyileşen ekonomik temellerin ve cazip değerlemelerin İran'daki savaştan kaynaklanan jeopolitik risklerden daha ağır basabileceğini savunarak, 2026 yılına kadar gelişmekte olan piyasa hisselerinde %15'e varan bir yükseliş potansiyeli gördüklerini belirttiler.

BlackRock Gelişmekte Olan Piyasalar Stratejisi Başkanı kurgusal analist John Doe, müşterilerine gönderdiği bir notta, "İran çatışmasından kaynaklanan risk primi yadsınamaz, ancak Brezilya'dan Hindistan'a kadar olan piyasalardaki temel kazanç büyümesi ikna edici bir yapısal boğa vakası sunuyor" dedi. "Müşterilerimize manşetlerin ötesine bakmalarını tavsiye ediyoruz."

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi, petrol fiyatlarının varil başına 90 doların üzerine çıkmasına ve güvenli limana kaçışla altının 2.400 dolar ile rekor seviyeye ulaşmasına rağmen bu yıl %5 yükseldi. EPFR Global verilerine göre, iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) ve Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) gibi ETF'ler, yıl başından bu yana toplamda 10 milyar doları aşan sürekli girişler gördü.

Yatırımcılar için kilit soru, İran savaşının tırmanması ve küresel petrol ticaretinin %21'inin geçtiği Hürmüz Boğazı'nı potansiyel olarak aksatması durumunda temel hikayenin ayakta kalıp kalamayacağıdır. Bölgedeki 2003 yılındaki son büyük çatışmada, gelişmekte olan piyasa hisseleri başlangıçta %10 düşmüş, ancak belirsizliğin ortadan kalkmasıyla sonraki altı ay içinde %30'un üzerinde ralli yapmıştı.

Boğa tezi bir dizi faktörün birleşimine dayanıyor. Enflasyonla mücadele etmek için 2022-2023 yıllarında faizleri agresif bir şekilde artıran birçok gelişmekte olan piyasa merkez bankası, şimdi politikayı gevşetmek için alana sahip. Bu durum, faizleri daha uzun süre yüksek tutması beklenen Federal Rezerv gibi gelişmiş piyasa emsalleriyle keskin bir tezat oluşturuyor. Bu para politikası ayrışmasının yerel tüketimi ve kurumsal yatırımları artırması bekleniyor.

Ayrıca, değerlemeler cazip görünüyor. MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi, yaklaşık 12x ileriye dönük fiyat-kazanç oranında işlem görüyor; bu da S&P 500'ün 21x çarpanına göre önemli bir iskonto anlamına geliyor. Doe'nun notu şöyle devam etti: "Jeopolitik riski üstlenmeniz için size ödeme yapılıyor. Uzun vadeli yatırımcılar için bu giriş noktası, on yılın en cazip noktalarından biridir."

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.