Temel Çıkarımlar
Analistlerin MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi kazanç tahminleri, yapay zeka donanımına yönelik güçlü talebin etkisiyle 2009'dan bu yana görülen en hızlı yukarı yönlü revizyonla yüzde 23 arttı.
Ninety One UK Ltd. portföy yöneticisi Archie Hart, "Temel itici güç elbette ABD'li hiper ölçekli bulut şirketlerinin sermaye harcamalarıdır. Bu aslında bir yapay zeka altına hücumu ve Asya, Amerika'nın büyük dil modelleri ve hiper ölçekleyicileri için kazma ve kürekleri üretiyor" dedi.
Revizyon, endeks üyeleri için önümüzdeki 12 ay boyunca hisse başına kazançta yaklaşık yüzde 50'lik bir büyüme anlamına geliyor ve kâr projeksiyonlarını tüm zamanların en yüksek seviyesine taşıyor. Artışlara, Orta Doğu çatışmasının erken aşamalarında bile dirençli yapay zeka çipi talebi bildiren Samsung Electronics ve Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. gibi yarı iletken devleri başta olmak üzere Koreli ve Çinli firmalar liderlik ediyor.
İyimserliğe rağmen, ralli risklerden muaf değil. UBS Group'un gelişmekte olan piyasalar strateji başkanı Manishi Raychaudhuri, konsensüs tahminlerinin büyümede yavaşlama riskini henüz tam olarak fiyatlamadığını belirtti. Orta Doğu'daki çatışmanın Nisan ayına kadar devam etmesi durumunda EPS tahminlerinde %10'luk potansiyel bir aşağı yönlü revizyon öngörüyor.
Yukarı yönlü revizyonlar, gelişmekte olan piyasa hisselerinin toparlanmasına yardımcı oldu, ancak bu hisseler hâlâ savaş öncesi seviyelerinin yaklaşık %3 altında kalmaya devam ediyor. Citigroup ve Goldman Sachs stratejistleri, yükselen kâr görünümünü güçlü bir piyasa toparlanması için temel olarak görüyor; Citi geçen hafta Güney Kore hisselerini tavsiye edilen portföyüne ekledi.
Ancak, süregelen yüksek petrol fiyatları enflasyonu körükleyerek ve borçlanma maliyetlerini yüksek tutarak olumlu kazanç yörüngesini tersine çevirebilir. Hart, "Körfez'deki ilk ateşkes anlaşması sürdürülemezse, yenilenen bir çatışma dünyayı resesyona itebilir, bu noktada tüm kazanç tahminleri devre dışı kalacaktır" dedi. Temel değişken, iki haftalık kırılgan ateşkesin uzatılıp uzatılamayacağı ve Hürmüz Boğazı'nın tamamen açılıp açılamayacağı olmaya devam ediyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
