Önemli Çıkarımlar:
Elektronik kumaştaki ciddi kıtlık, elektronik tedarik zinciri üzerindeki baskısını artırıyor; bazı büyük Çinli üreticilerdeki stoklar, fiyatlar aylardır süren tırmanışına devam ederken 10 günün altına düştü. Arz sıkışıklığı, AI sunucuları için kullanılan ve standart sınıf malzemelerin kapasitesini tüketen üst düzey kumaşlara olan patlama yapan talepten kaynaklanıyor.
Honghe Technology'nin Huangshi'deki yan kuruluşundan bir satış temsilcisi, "10 günden az stokumuz var, bu çok ciddi bir kıtlık," diyerek fiyatların "her ay keskin bir şekilde arttığını" ekledi. Shandong Fiberglass ve China Jushi'deki satış personeli de elektronik kumaş ürünleri için genel arzın kısıtlı olduğunu doğruladı.
Ekim 2025'ten bu yana malzemenin fiyatları sürekli arttı ve aylık artışlar norm haline geldi. Tüketici ürünlerinde kullanılan standart elektronik kumaş talebi zayıf kalmaya devam ederken, AI uygulamalarındaki gelişmiş kumaşlara olan doymak bilmez iştah; üretim hatlarını, hammaddeleri ve düşük kaliteli ürünler için makine mevcudiyetini baskılayarak arzın daralmasına ve analistlerin "pasif fiyat artışları" olarak adlandırdığı duruma yol açıyor.
Temel darboğaz, önde gelen tedarikçi Japon Toyota'nın sipariş defterinin dolu olması nedeniyle yaşanan küresel özel dokuma makinesi kıtlığıdır. Sektör analistlerine göre, bu ekipman kıtlığı, artan hammadde maliyetleriyle birleştiğinde, sıkışık piyasa koşullarını sürdürmesi ve yukarı yönlü fiyat döngüsünü devam ettirmesi bekleniyor.
Elektronik kumaş üretimi, yerli üretim ekipmanların üst düzey ürünler için büyük üreticiler tarafından henüz yaygın olarak kullanılmaması nedeniyle büyük ölçüde ithal dokuma makinelerine bağımlıdır. Çin Cam Elyaf Sanayicileri Derneği Genel Sekreteri Liu Changlei, üst düzey dokuma tezgahları için yerli ikamenin muhtemelen iki yıldan fazla bir süre sonra gerçekleşeceğini belirtti.
Üretim odağının standart kumaştan üst düzey kumaşa kayması çıktıyı daha da azaltıyor. Liu'ya göre, 100.000 tonluk bir cam elyaf fırın hattını standart G-serisi iplik üretiminden gelişmiş kumaş için ultra ince iplik üretimine dönüştürmek, hattın toplam çıktısını yüzde 50 veya daha fazla azaltabilir.
Elyaf oluşturan "sızıntı plakalarının" temel bileşenleri olan platin ve rodyum fiyatlarındaki artış nedeniyle yeni üretim hatları kurmanın maliyeti dramatik bir şekilde yükseldi. Alaşımın yaklaşık yüzde 90'ını oluşturan platinin fiyatı, ons başına 800-1.200 dolar aralığından Ocak 2026'da 2.922,90 dolarlık zirveye tırmandı. Rodyum fiyatları 2024 başından 14 Nisan'a kadar iki kattan fazla arttı.
Bu artış, tek bir 100.000 tonluk üretim hattı için değerli metal yatırımını yaklaşık 200 milyon yuandan 450 milyon yuana çıkardı. Şirketler, gelecekteki bir metal fiyat düşüşünün önemli varlık değer düşüklüğü karşılıklarına yol açabileceğinden korkarak genişleme konusunda tereddüt ediyor. Ayrıca, üretilen her ton cam elyafı başına 0,5 ila 1 gram platin kalıcı olarak kaybedildiği için işletme maliyetleri de arttı.
Zorluklara rağmen, sektör liderleri yeni kapasiteleri devreye alıyor. Dünyanın en büyük elektronik sınıf cam elyaf üreticisi China Jushi, 18 Mart'ta yıllık 3,9 milyar metre kapasiteli ve küresel pazarın yüzde 9'unu temsil eden yeni bir üretim hattını ateşledi. Şirket, 2026 1. çeyrek net kârının yıllık bazda yüzde 60 ila 80 artarak 1,17 milyar ile 1,32 milyar yuan arasına yükseleceğini öngörüyor.
Diğer projeler arasında, ikinci çeyreğin sonunda deneme üretimine başlaması beklenen Keptbray Group'un yıllık 1,8 milyar metrelik tesisi ve Sinoma Science & Technology'nin bu yılın ikinci yarısında devreye girecek ilk 35 milyon metresiyle birlikte planlanan 94 milyon metrelik yeni kapasitesi yer alıyor. Ancak analistler, bu genişlemelerle bile dokuma makinelerinin kısıtlı arzının, yeni kapasitenin yüksek getirili AI sınıfı kumaşlara öncelik verileceği ve üretimin artırılmasının zaman alacağı, bu durumun zorlanan piyasa için kısa vadede çok az rahatlama sunacağı konusunda uyarıyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
