İran'daki savaş, ekonomistlerin büyüme tahminlerini düşürmelerine ve ABD resesyon olasılığını %33'e çıkarmalarına neden oldu; kalıcı yüksek petrol fiyatları birincil tehdit olarak görülüyor.
İran'daki savaşın ekonomik yansımaları belirginleşiyor; yeni bir ankete katılan ekonomistler, yavaş büyüme ve daha kalıcı enflasyon risklerini gerekçe göstererek ABD ekonomisine ilişkin görünümlerini düşürüyorlar. 68 ekonomistin katıldığı en son Wall Street Journal anketine göre, önümüzdeki 12 ay içinde bir resesyon olasılığına ilişkin fikir birliği, Ocak ayındaki %27'den %33'e yükseldi.
RSM baş ekonomisti Joseph Brusuelas, belirli bir petrol fiyatı eşiğine atıfta bulunarak, "Talep yıkımının hızlanmaya ve genişlemeye başladığı nokta orasıdır," dedi. Brusuelas, Çarşamba günü 91 dolar civarında işlem gören Batı Teksas tipi ham petrol (WTI) için 125 dolar seviyesini, "ekonomik bir sorun haline geldiği nokta" olarak tanımladı.
Bu karamsar görüş küresel kuruluşlar tarafından da paylaşılıyor; Uluslararası Para Fonu (IMF), 2026 küresel büyüme tahminini %3,1'e düşürdü. Fon, daha uzun süren bir çatışmanın petrolü varil başına 100 dolar civarında tuttuğu ve bu yıl küresel büyümeyi %2,5'e indirdiği bir "olumsuz senaryo" modelledi. Ekonomistler, 2026 ABD GSYİH büyüme tahminlerini dördüncü çeyrek bazında Ocak ayındaki %2,2'den %2,0'ye düşürürken, yıl sonu çekirdek enflasyon tahminlerini %2,9'a yükselttiler.
Birincil risk, kırılgan küresel ekonomiyi bir gerilemeye sürükleyebilecek sürdürülebilir bir enerji fiyat şokuna odaklanıyor. IMF, uzayan bir çatışma ve büyük arz aksamalarını içeren "şiddetli bir senaryonun" küresel büyümeyi %2,0'ye kadar çekebileceği konusunda uyardı. Bu seviyenin altındaki büyüme 1980'den beri yalnızca dört kez (2009 mali krizi ve 2020 pandemisi dahil) gerçekleşti ve bu da dünyayı fiilen resesyonun eşiğine getiriyor.
Petrol Fiyatları ve Enflasyonist Baskılar
Savaşın en acil etkisi akaryakıt istasyonlarındaki fiyatlar üzerinde oldu; AAA'ya göre bir galon benzinin ulusal ortalaması 4,10 dolara ulaştı. Bank of America verilerine göre bu durum, Mart ayında benzin istasyonlarındaki harcamalarda %16,5'lik bir artışa yol açtı; veriler ayrıca benzin hariç genel kart harcamalarının %3,6 büyüme ile dirençli kaldığını gösterdi.
Enflasyon verileri, Federal Rezerv'deki politika yapıcılar için karmaşık bir tablo ortaya koyuyor. Manşet tüketici fiyat endeksi (TÜFE) Mart ayında %0,9 artarak yıllık oranı %3,3'e çıkardı. Ancak oynak gıda ve enerji maliyetleri hariç tutulduğunda, çekirdek TÜFE yıllık %2,6'lık bir hızla daha mütevazı bir şekilde %0,2 arttı. Manşet ve çekirdek enflasyon arasındaki bu sapma, yetkililer enerji artışının geçici etkilerini temel fiyat eğilimlerine karşı tartarken Fed'in yolunu karmaşıklaştırıyor.
Baskı tüketici psikolojisinde de görülüyor. Yaygın olarak takip edilen Michigan Üniversitesi anketi, tüketici güveninin 1970'lerin stagflasyonunda, 2008 mali krizinde ve Covid pandemisinde görülen seviyelerin altına düşerek rekor seviyeye gerilediğini gösterdi. Yine de, güçlü harcama verilerinin gösterdiği gibi, güven ve davranış arasındaki bağlantı zayıf olabilir.
Küresel Senaryolar ve ABD Direnci
ABD etkiyi hissetse de IMF raporu Avrupa ve Asya'nın daha savunmasız olduğunun altını çiziyor. Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinden kaynaklanan enerji şokuyla hâlâ boğuşan Euro bölgesi için 2026 büyüme görünümü %1,1'e düşürüldü. En ağır sonuçlar Orta Doğu'nun kendisinde yoğunlaşmış durumda; IMF, bölgedeki GSYİH büyümesinin bu yıl tam iki yüzde puanı düşerek %1,9'a gerileyeceğini öngörüyor.
ABD'de ekonomistler görünümlerini aşağı çektiler ancak henüz baz senaryo olarak bir resesyon öngörmüyorlar. Goldman Sachs kısa süre önce tam yıl GSYİH tahminini yarım puanlık bir düşüşle %2,0'ye indirdi ve şimdi işsizlik oranının yıl sonuna kadar Mart seviyesinden 0,3 puanlık mütevazı bir artışla %4,6'ya yükseleceğini tahmin ediyor.
Journal tarafından ankete katılan ekonomistler arasındaki fikir birliği, iş gücü piyasasında önemli bir yavaşlamaya işaret ediyor; ikinci ve üçüncü çeyreklerde ortalama olarak ayda yalnızca 38.000 kişilik istihdam artışı öngörülüyor. Truist Advisory Services ABD ekonomi müdürü Mike Skordeles, savaşın "büyümenin bir kısmını oyacağını" ancak çatışma önemli ölçüde tırmanmadıkça ABD ekonomisinin fırtınayı atlatmasının beklendiğini söyledi.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
