Anahtar Çıkarımlar:
Dolar, ABD-İran arasındaki dondurulmuş varlıklar ve uranyum imhasına ilişkin anlaşmazlıkların Brent petrolü varil başına 99 doların üzerinde tutmasıyla barış ticareti anlatısına meydan okuyor.
Dolar, Salı günü belli başlı para birimleri karşısında zeminini korudu. Piyasalar, dondurulmuş varlıklar ve zenginleştirilmiş uranyum imhası konusundaki anlaşmazlıkların taslak mutabakat zaptını (MOU) çıkmaza sokmasıyla hızlı bir ABD-İran anlaşması olasılığını daha düşük fiyatladı. Brent petrol, Pazartesi günü anlaşma yaklaşıyor haberleriyle yaşanan %7'lik düşüşü tersine çevirerek %3,3 yükseldi ve varil başına 99,4 dolardan işlem gördü.
Deutsche Bank analistleri bir notta, "Bir anlaşmaya varılıp savaşın sona erdirilebileceğine dair iyimserlik hâlâ yüksek, ancak dün geceki hedefli eylem açıkça bir uyarı atışı: ateşkes kırılgan." ifadelerini kullandı. ABD ordusu, Hürmüz Boğazı yakınlarında İran'a ait füze rampaları ve botlarına kendini savunma saldırıları düzenledi. Bu durum, iki aylık ateşkesin kırılgan yapısını bir kez daha gözler önüne serdi.
Dolar endeksi, euro ve sterlin karşısında son dönemdeki en yüksek seviyelerine yakın seyrederken, Batı Teksas türü ham petrol (WTI) varil başına 93 dolar seviyesinde işlem gördü. ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio, Salı günü yaptığı açıklamada görüşmelerin "bir kelime, bir cümle üzerindeki anlaşmazlıklar" nedeniyle tıkandığını söyledi. Rubio'nun sözleri, ABD'li yetkililerin İran'ın nükleer programı ve yaptırım hafifletilmesine ilişkin dil konusunda henüz anlaşma sağlanamadığı yönündeki yorumlarını yansıtıyor.
Bu çıkmaz, yatırımcıları iki senaryo arasında değerlendirme yapmaya itiyor: Küresel petrol ticaretinin yaklaşık %21'ini elinde bulunduran Hürmüz Boğazı'nı yeniden açacak ve dondurulmuş İran varlıklarının 24 milyar dolara kadar serbest bırakılmasını sağlayacak bir anlaşma; ya da Brent petrolü 100 doların üzerine çıkarabilecek ve güvenli liman olarak doları daha da güçlendirebilecek bir çatışmaya dönüş. Katar arabuluculuğunda gerçekleştirilecek bir sonraki tur görüşmeler, piyasaların hangi yolu izleyeceğini belirleyecek.
'Toz Yoksa Dolar Yok'
Temel anlaşmazlık, Beyaz Saray'ın İran herhangi bir mali rahatlama görmeden önce imha edilmesi gerektiğinde ısrar ettiği yaklaşık 1.000 pound (454 kg) yüksek oranda zenginleştirilmiş uranyum etrafında dönüyor. ABD'li yetkililer, konumlarını tanımlamak için "no dust, no dollars" (toz yoksa dolar yok) ifadesini benimsedi. İran Merkez Bankası Başkanı Abdolnaser Hemmati, dondurulmuş varlıkların serbest bırakılması için Katar'ın başkenti Doha'da müzakereler yürütüyor. Tahran bu varlıkların küresel çapta yaklaşık 100 milyar dolar olduğunu tahmin ediyor ve bunun 6 milyar doları aktif olarak görüşülüyor.
CBS News'in elde ettiği bir taslak mutabakat zaptı, 60 günlük bir ateşkes uzatması, İran'ın 30 gün içinde Hürmüz Boğazı'nı yeniden açma taahhüdü ve nükleer silah geliştirmeme sözü içeriyor. Ancak İran Dışişleri Bakanlığı Sözcüsü İsmail Bekayi, Pazartesi günü yaptığı açıklamada görüşmelerin nükleer ayrıntılara değil, savaşı sona erdirmeye odaklandığını ve bunun daha sonra müzakere edileceğini söyledi. İran ayrıca herhangi bir anlaşmanın parçası olarak İsrail'in Lübnan'daki operasyonlarının durdurulmasını talep ederken, İsrail ordusu gece boyunca 100'den fazla Hizbullah hedefini vurdu.
Petrolün Risk Primi Geri Dönüyor
Brent petrolde gün içi yaşanan toparlanma, piyasanın anlaşma olasılığına ilişkin yeniden değerlendirme yaptığını yansıtıyor. Petrol, barış iyimserliğiyle Pazartesi günü %7 düşüşle kapanmasının ardından, ABD saldırıları ve Rubio'nun yorumlarının tüccarlara diplomatik dilin henüz netleşmediğini hatırlatmasıyla yönünü tersine çevirdi. ABD ve İran'ın en son bu kadar benzer bir müzakere aşamasında olduğu dönemde —2015 JCPOA müzakereleri sırasında— petrol fiyatları iki haftalık bir süreçte %8 oranında dalgalanmış ve ardından düşüşe geçmişti.
Para piyasaları açısından doların dayanıklılığı, barış ticaretinin —daha düşük petrol fiyatı, düşük enflasyon ve zayıf dolar üzerine bahis— henüz fiyatlanmadığını gösteriyor. Kalıcı dolar gücü ve yüksek petrol fiyatları, Fed'in faiz indirimlerini geciktirebilir; bu senaryo küresel risk varlıkları üzerinde baskı yaratacaktır. Savaşın başlamasından bu yana Hürmüz Boğazı'nı geçen ilk Japon petrol tankeri bu hafta Japonya'ya ulaştı, ancak Japonya ile bağlantılı 39 gemi hâlen körfezde mahsur durumda. Bu durum, diplomatik ilerleme ile operasyonel gerçeklik arasındaki uçurumu gözler önüne seriyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
