CSRC, 30 trilyon yuanlık fon piyasası için yapay zeka kuralları çıkaracak

Çin'in menkul kıymetler düzenleyicisi, sermaye piyasalarında yapay zekayı düzenleyen resmi kurallar yayınlayacak ve bu, IPO onaylarını neredeyse %50 oranında yavaşlatan bir baskıyı genişletecek.

Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu (CSRC) Başkanı Wu Qing, düzenleyicinin yapay zekanın sermaye piyasalarında kullanımını yönetmek için "zamanında" yol gösterici görüşler yayınlayacağını ve 30 trilyon yuanlık fon endüstrisi üzerindeki denetimi sıkılaştırma kampanyasını genişleteceğini söyledi.

"Yapay zekanın ticaret, danışmanlık hizmetleri ve risk yönetiminde hızla benimsenmesi, yatırımcıları korumak ve piyasa düzenini sağlamak için net bir düzenleyici çerçeve gerektiriyor" dedi Shenzhen merkezli First Seafront Fund'un başekonomisti Yang Delong.

Bu duyuru, CSRC'nin başına 2024 başında geçen Wu yönetiminde daha geniş bir düzenleyici hamlenin ardından geliyor. Wu, IPO onaylarını sıkılaştırdı — 22 Mart itibarıyla yalnızca 26 şirket halka arz edildi, bu bir yıl öncesine göre neredeyse %50 daha az — ve borsadan çıkarılma standartlarını güçlendirdi. Bu yıl en az 75 şirket IPO başvurusunu geri çekti; bu, düzenleyicinin 670'ten fazla firmanın başvurusunu incelediği bir dönemde benzeri görülmemiş bir hız. 29 Mart itibarıyla altı şirket borsadan çıkarıldı ve bu, 2021 başındaki üç aylık rekor seviyeye ulaştı. CSRC'nin 15 Mart tarihli kılavuzu ayrıca yatırım fonlarının daha sıkı günlük denetimi ve yerinde incelemeleri çağrısında bulundu; Pekin ve Şanghay'daki düzenleyiciler Mart sonunda fon yöneticileri üzerinde denetimler gerçekleştirdi.

600 milyon Çinlinin fon ürünleri aracılığıyla sermaye piyasalarına erişmesi ve 200 milyonun doğrudan hisse senedi alım satımı yapmasıyla, algoritmik ticaret botlarından robot danışmanlara kadar yapay zeka tabanlı araçlar finansal sisteme derinlemesine yerleşmiş durumda. Yeni kurallar, aracı kurumlar, varlık yöneticileri ve fintek firmaları için uyum maliyetlerini artırabilirken, uyumlu oyunculara fayda sağlayan düzenleyici netlik sağlayabilir.

Çin Finansında Yapay Zekanın Artan Ayak İzi

Çinli aracı kurumlar ve varlık yöneticileri, küresel bir trendi yansıtarak niceliksel ticaret, risk modelleme ve müşteri danışmanlık hizmetleri için yapay zekayı giderek daha fazla kullanıyor; bu durum dünya genelinde düzenleyicilerin incelemesine yol açtı. CSRC'nin hamlesi, Çin'in yapay zekayı endüstriler genelinde düzenlemeye yönelik daha geniş çabasıyla uyumlu; buna Siber Uzay İdaresi'nin 2023'te üretken yapay zeka hizmetleri için güvenlik değerlendirmeleri gerektiren kuralları da dahil.

Mayıs itibarıyla A-hisselerinin serbest dolaşan piyasa değerinde 4 trilyon yuanın üzerinde hisseye sahip olan ve birinci çeyrekte QFII holdinglerini çeyreklik bazda %27 artırarak 13,86 milyar hisseye çıkaran yabancı yatırımcılar, kuralları yakından izleyecek. Yapay zeka odaklı ticaret stratejilerine getirilecek herhangi bir kısıtlama, küresel fonların Çin hisse senetlerine tahsisatını etkileyebilir. UBS Securities araştırmasına göre, aktif küresel fonların Çin hisse senetlerine tahsisatı, 2024 sonundaki portföylerin yaklaşık %5'inden son zamanlarda yaklaşık %7'ye yükseldi.

Küresel bağlam, Çin'in düzenleyici hamlesine aciliyet katıyor. Avrupa Birliği'nin 2024'te yürürlüğe giren Yapay Zeka Yasası, finansal hizmetlerde kullanılan yapay zeka sistemlerini yüksek riskli olarak sınıflandırıyor ve uygunluk değerlendirmeleri gerektiriyor. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu da, çıkar çatışmaları ve piyasa manipülasyonu risklerini gerekçe göstererek, aracı kurumlar ve yatırım danışmanları tarafından yapay zeka kullanımını düzenleyen kurallar önerdi.

Düzenleyici Kesinlik ve Uyum Maliyetleri

Yol gösterici görüşler, Çin'in sermaye piyasalarında yapay zeka için ilk özel çerçeveyi sağlayacak ve mevcut genel teknoloji düzenlemeleri yamalı bohçasının yerini alacak. Yapay zeka yeteneklerine yoğun yatırım yapan fintek şirketleri ve aracı kurumlar için kurallar, daha küçük oyuncular için çıtayı yükseltirken eşit bir oyun alanı yaratabilir.

"CSRC'nin sektöre özel son teknoloji rehberliği yayınlamasının üzerinden 2015'teki çevrimiçi menkul kıymet ticareti yönergesinden bu yana zaman geçti ve bu, aracı kurumlar arasında konsolidasyonu hızlandırdı" dedi Star Atlas Finans Enstitüsü Müdür Yardımcısı Xue Hongyan. "Yapay zeka düzenlemesinin benzer bir etkisi olabilir."

Yapay zeka rehberliğinin zamanlaması, yakın zamanda Şanghay halka arzı için onay alan insansı robot üreticisi Unitree Robotics dahil olmak üzere STAR Market'teki teknoloji halka arzlarındaki artışla örtüşüyor. Wind Information'a göre, piyasa değeri 100 milyar yuanın üzerinde olan A-hissesi şirketlerinin sayısı, 2024 sonundaki 137'den %48,9 artışla 204'e ulaştı; yeni mega büyüklükteki firmalar yarı iletkenler ve yeni enerji tedarik zinciri gibi yüksek teknoloji sektörlerinde yoğunlaştı.

Sert teknoloji şirketleri başvurularını hızlandırdıkça, listelenen varlıkların kalitesi artıyor ve bu, Çin'in inovasyon değerini yeniden değerlendiren uzun vadeli uluslararası sermayeyi çekebilir, dedi Yang. ICBC International analistleri ve başekonomist Cheng Shi liderliğindeki ekip, Çin hisse senetlerinin küresel jeo-ekonomik türbülans ortamında "belirli bir kesinlik kaynağı" sunduğunu ve politika sürekliliği ile endüstriyel derinliği temel avantajlar olarak gösterdi.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.