Önemli Çıkarımlar:
Küresel dijital varlık borsa yatırım fonu (ETP) yönetim altındaki varlıkları Haziran ayında %18,4 düşüşle 106,8 milyar dolara gerileyerek Eylül 2024'ten bu yana en düşük seviyeyi gördü. Bitcoin bağlantılı ürünler görece direnç gösterirken Ethereum ETP'leri daha keskin kayıplar yaşadı.
Toplam kripto ETP AUM'si, Mayıs sonundaki 130,9 milyar dolardan gerileyerek sektör için üst üste ikinci negatif çeyreği işaret etti. Fineqia International verilerine göre, daha geniş dijital varlık piyasası da yakın bir seyir izledi ve toplam piyasa değeri 2,57 trilyon dolardan %17,6 düşüşle 2,12 trilyon dolara indi. Bu durum, aylık daralmanın öncelikli olarak yatırımcı çıkışlarından ziyade düşen fiyatlardan kaynaklandığına işaret ediyor.
"Bitcoin ETP'leri için AUM düşüşü ile fiyat düşüşü arasındaki fark, satış dalgası sırasında talebin dirençli kaldığını gösteriyor," dedi Fineqia analistleri 7 Temmuz'da yayınladıkları bir notta. Bitcoin destekli ETP'ler Haziran ayında %18,3 düşüşle 88,2 milyar dolara gerilerken, Bitcoin'in kendisi %20,4 düşüşle 58.562 dolara indi. İkinci çeyrekte Bitcoin ETP AUM'si %11,5 düşüş kaydederken, fiyat düşüşü %13,9 oldu. Yılbaşından bu yana ise AUM %32,5 gerilerken, fiyat düşüşü %33,1 seviyesinde gerçekleşti. Bitcoin şu anda toplam kripto ETP AUM'sinin %82,6'sını oluşturuyor.
Ethereum ETP'leri ise farklı bir hikaye sundu. Kategori Haziran ayında %23,6 düşüşle 10,3 milyar dolara gerileyerek, Ether'in 1.569 dolara %21,7 düşüş gösteren fiyatından daha dik bir düşüş kaydetti ve bu durum devam eden yatırımcı çıkışlarına işaret etti. Çeyreklik AUM %28,7 düşerken, fiyat düşüşü %26,2 oldu. Yılbaşından bu yana AUM %52,2 gerilerken, fiyat düşüşü %47,1 seviyesinde kaldı. Ethereum'un toplam ETP AUM'si içindeki payı, ilk çeyrek sonundaki %11,8'den yaklaşık %9,6'ya geriledi.
Sermaye rotasyonu ETH yerine altcoinleri tercih ediyor
Daha küçük kategoriler nispeten iyi performans gösterdi. Altcoin ETP AUM'si %11,1 düşüşle 5,23 milyar dolara gerilerken, sepet ETP AUM'si %14,7 düşüşle 3,08 milyar dolara indi. Her iki segment de ikinci çeyreği sırasıyla %0,9 ve %1,3 artışla pozitif bölgede tamamladı; bu durum Bitcoin ve Ethereum'dan kayda değer bir ayrışmaya işaret etti.
Bu ayrışma ABD'de listelenen ürünlere de yansıdı. Spot Bitcoin ETF'leri Haziran ayında 4,5 milyar dolar net çıkış kaydederek, ürünlerin Ocak 2024'te piyasaya sürülmesinden bu yana en kötü aylık rakamı gördü. BlackRock'ın iShares Bitcoin Trust'ı bu toplamın 3,55 milyar dolarını oluşturarak kategorideki geri ödemelerin yaklaşık %79'unu tek başına üstlendi. Çıkışlar sekiz hafta üst üste kesintisiz sürerek rekor bir seri oluşturdu; ancak 2 Temmuz'da 221,7 milyon dolarlık tek günlük giriş, 10 günlük çekilme modelini kısa süreliğine kesintiye uğrattı.
Ethereum ETF'leri Haziran ayında 528,99 milyon dolar çıkış kaydederken, Solana ETF'leri piyasaya sürülmesinden bu yana ilk kez aylık çıkış vererek yaklaşık 786.580 dolar oldu. XRP ETF'leri 59,46 milyon dolar net giriş çekti ve Hyperliquid ETF'leri 161,05 milyon dolar ile gruba liderlik ederek Haziran ayının en güçlü performansını sergiledi.
Fiyat zayıflığına rağmen ürün sayısı artmaya devam ediyor
Listelenen dijital varlık ETP'lerinin sayısı genişlemeye devam ederek Haziran ayı sonunda 328'e ulaştı. Bu sayı Mart sonunda 318 ve 2025 kapanışında 311 seviyesindeydi. İhraççılar, fiyat düşüşüne rağmen yeni ürünler piyasaya sürmeye devam ederek piyasanın devam eden yapısal genişlemesine işaret etti.
"Listelenen ürünlerin 328'e yükselmesi, piyasanın yapısal genişlemesini pekiştiriyor; ancak 2026'nın ikinci yarısındaki fiyat ve akışların seyri, sektörün ilk yarıdaki düşüşten toparlanıp toparlanamayacağını belirleyecek," dedi Fineqia analistleri.
Genel olarak ikinci çeyrekte toplam kripto ETP AUM'si %12,7 düşerek toplam piyasa değerindeki %12,6'lık düşüşü yakından takip etti. Bu, ilk çeyrekteki %25,5'lik AUM düşüşüne kıyasla daha ılımlı bir düzeltme anlamına geliyor ve bozulma hızının yavaşlayabileceğine işaret ediyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
