Önemli Çıkarımlar:
(Bloomberg) -- Costco Wholesale Corp. hisseleri bir yıl aradan sonra ilk kez 1.000 dolar sınırını aşarak 8 Mayıs'ta 1.008,79 dolardan kapandı. Psikolojik açıdan önemli olan bu seviye, perakende devi için "Mayıs'ta sat ve git" (Sell in May) atasözünü yeniden gündeme getirdi.
Costco CFO'su Gary Millerchip, ikinci çeyrek kazanç toplantısında, şirketin büyümesini sürdüren dirençli bir tüketici tabanını tanımlarken, "Üyeler kaliteye, değere ve yeni, heyecan verici ürünlere odaklanıyor. Bu beklentileri karşıladığımızda üyeler harcama yapmaya istekli ve muktedir görünüyorlar," dedi.
Hissenin yılbaşından bu yana %17 artış göstermesi, Nisan ayı net satışlarının yıllık bazda %13 artışla 23,92 milyar dolara ulaşması ve ikinci çeyrek karşılaştırılabilir satışlardaki %7,4'lük artış gibi sağlam temellere dayanıyor. Ana kâr itici gücü olan üyelik ücreti geliri, dünya genelinde 82,1 milyon ücretli üyeden %13,6 artışla 1,355 milyar dolara yükseldi ve yenileme oranı %90'a yakın seyrediyor.
Bununla birlikte, yeni bir zirveye yükseliş, değerleme sorularını da beraberinde getiriyor. Hisse şu anda 52 kat geçmiş F/K ve 46 kat ileriye dönük F/K ile primli işlem görüyor; piyasa değeri/defter değeri oranı ise 14'e yakın. Bu yüksek değerleme, Michigan Üniversitesi endeksinin Mayıs ayında 48,2 ile rekor düşük seviyeye gerilediği, zayıflayan tüketici duyarlılığı ortamında gerçekleşiyor. Dört Costco icra başkan yardımcısı, Mart ve Nisan aylarında 991 ile 1.003 dolar arasındaki fiyatlardan hisse sattı.
Yüksek değerlemeye rağmen, Wall Street analistleri daha fazla yükseliş öngörüyor. Deutsche Bank 1.106 dolar, Goldman Sachs 1.088 dolar fiyat hedefi belirlerken, Bank of America 1.185 dolar ile en iyimser hedefi koydu. Konsensüs, belirsiz bir ekonomide savunma gücü olarak görülen Costco'nun hakim üyelik modeli ve istikrarlı satış büyümesi ile destekleniyor.
Temkinli olma durumu ise hissenin perakende emsallerine ve tarihsel aralıklarına kıyasla yüksek çarpanlarına odaklanıyor. Costco hissesi en son Mayıs 2025'te 1.000 dolar seviyesini aştığında, bu seviyede tutunamamış ve yılın geri kalanında düşüş eğilimine girmişti. Yatırımcılar şimdi, şirketin güçlü performansının bu pahalı fiyat etiketini hak edip etmediğini tartıyor; özellikle 952 dolar civarındaki 200 günlük hareketli ortalama ve 844,06 dolarlık 52 haftalık en düşük seviye potansiyel değerleme referans noktaları sunuyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
