Key Takeaways
Bitwise Asset Management raporuna göre, halka açık şirketler 2026'nın ilk çeyreğinde 50.351 BTC ekleyerek toplam kurumsal arzı 1,15 milyon Bitcoin'e çıkardı. Bu birikim, Bitcoin fiyatının önemli dalgalanmalar yaşadığı bir dönemde gerçekleşti ve kurumsal hazineler şu anda toplam dolaşımdaki arzın %5,47'sini kontrol ediyor.
Büyüme büyük ölçüde yoğunlaşmıştı; Strategy'nin agresif alımları piyasanın diğer bölümlerinden gelen önemli satış baskısını dengeledi. Bitwise raporu, firmanın kararlılığını vurgulayarak "Strategy yalnızca 1. çeyrekte kabaca 89.000 BTC ekledi" ifadesine yer verdi. Bu, toplam varlıklarını 818.334 BTC'ye çıkardı.
Veriler, farklı kurumsal sahip türleri arasındaki stratejide keskin bir ayrışmayı ortaya koyuyor. Strategy ve Tokyo merkezli Metaplanet coin biriktirirken, halka açık Bitcoin madencileri net satıcıydı. Madenciler, borçlarını ve operasyonel maliyetlerini yönetmek amacıyla ilk çeyrekte 2025 yılının tamamındaki toplam satışlarını aşarak 32.000 BTC ile rekor bir satış gerçekleştirdi.
Bu dinamik, Bitcoin'i birincil hazine rezerv varlığı olarak kullanan şirketler ile ödeme gücünü sağlamak için likit bir varlık olarak değerlendirenler arasındaki bölünmenin altını çiziyor. Piyasa şimdi, birkaç büyük alıcının kararlılığının madencilerden ve diğer piyasa katılımcılarından gelen satış baskısını absorbe etmeye devam edip edemeyeceğini izliyor.
Strategy'nin icra kurulu başkanı Michael Saylor, firmanın biriktirme stratejisini çeyrek boyunca sürdürerek piyasa dalgalanmaları sırasında Bitcoin satın almaya devam etti. Son yapılan bir açıklamaya göre, firmanın coin başına ortalama maliyet tabanı 75.537 dolar seviyesinde bulunuyor. Firma, piyasa değeri üzerinden muhasebe kuralları nedeniyle kağıt üzerinde zarar bildirmesinin beklendiği 5 Mayıs'taki 1. çeyrek kazanç raporu öncesinde alımlarına kısa bir ara verdi.
Tam tersine, madencilik sektörü yaygın satışları zorunlu kılan finansal rüzgarlarla karşı karşıya kaldı. Örneğin MARA Holdings, borcunu yönetmek için 15.133 BTC'yi yaklaşık 1,1 milyar dolara satarak Mart ayı sonuna kadar varlıklarını 53.822 BTC'den 38.689 BTC'ye düşürdü. MARA ve diğer halka açık madencilerden gelen bu satış baskısı piyasa için önemli bir likidite olayıydı.
Strategy'nin ölçeği manşetlere hakim olsa da diğer firmalar da önemli hamleler yapıyor. Metaplanet, yaklaşık 400 milyon dolar karşılığında 5.075 BTC satın alarak toplamını 40.177 BTC'ye çıkardı. Bu, Tokyo borsasında işlem gören şirketi MARA Holdings'i geride bırakarak Strategy ve Twenty One Capital'in ardından üçüncü en büyük kurumsal Bitcoin sahibi yaptı. Metaplanet'in birikimi, tıpkı Strategy gibi, Bitcoin'i uzun vadeli bir hazine varlığı olarak kullanma yönündeki stratejik kararın sinyalini veriyor.
Kurumsal Bitcoin varlıklarının yoğunlaşması hem varlığın doğrulanmasını hem de potansiyel bir riski temsil ediyor. Strategy tek başına şu anda halka açık tüm Bitcoin'lerin yaklaşık %66'sını elinde tutuyor ve ortalama maliyet tabanı mevcut piyasa fiyatlarına yakın. 75.537 dolarlık ortalamasının altındaki önemli bir fiyat düşüşü, piyasanın en büyük kurumsal alıcısı için önemli gerçekleşmemiş zararlar yaratabilir. Gözlemciler, şirketin geleceğe dönük stratejisi ve bunun daha geniş piyasa üzerindeki potansiyel etkisi hakkında daha fazla bilgi edinmek için Strategy'nin 1. çeyrek kazanç toplantısını ve Michael Saylor'ın Consensus konferansındaki yaklaşan katılımını yakından takip ediyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
