Önemli Çıkarımlar:
Core Scientific Inc. (Nasdaq: CORZ), yapay zeka altyapısına yönelik artan talepten yararlanmak amacıyla Bitcoin madenciliğinden yüksek performanslı bilişime stratejik geçişini hızlandırmak için 3,3 milyar dolarlık bir borç ihracını fiyatlandırdı.
Bir iştirak aracılığıyla ihraç edilen teklif, 22 Nisan'daki şirket duyurusuna göre, nominal değerlerinin %99,25'i üzerinden fiyatlandırılan 2031 vadeli %7,750 faizli birinci derece teminatlı tahvillerden oluşuyor. Elde edilen gelirler, mevcut borçların geri ödenmesi ve AI iş yüklerini desteklemeye ayrılmış altı büyük ölçekli veri merkezinin inşasını finanse etmek için kullanılacak. Bu borca dayalı yaklaşım, mevcut hissedarların paylarının seyreltilmesini önlüyor; bu faktör piyasa tarafından olumlu karşılandı.
Bu finansman, AI bulut sağlayıcısı CoreWeave ile yapılan 12 yıllık bir sözleşme ile desteklenen şirketin dönüşümünün temel taşıdır. Sadece bu anlaşmanın, ömrü boyunca yaklaşık 10 milyar dolar gelir getirmesi bekleniyor. Bloomberg verilerine göre, AI ile ilgili şirketler bu yıl yüksek getirili tahvil piyasasında 17,9 milyar dolar topladı.
Core Scientific için bu pivot, dramatik bir geri dönüşü ve yeni bir stratejik yönü temsil ediyor. Kuzey Amerika'nın en büyük Bitcoin madencilerinden biri olan şirket, artan enerji maliyetleri ve çöken Bitcoin fiyatları arasında Aralık 2022'de Bölüm 11 iflas koruması için başvuruda bulunmuştu. Ocak 2024'te iflastan çıktı ve Nasdaq'ta yeniden listelendi; yeni odağı, veri merkezleri ve enerji anlaşmaları gibi temel altyapı varlıklarını patlayan AI endüstrisi için kullanmak.
Saf Bitcoin madenciliğinden uzaklaşan stratejik değişim, sektörün doğasında var olan volatiliteyi ve Nisan 2024'teki halving (yarılanma) etkinliğiyle daha da kötüleşen daralan marjları ele alıyor. Core Scientific, yalnızca Bitcoin fiyatına maruz kalmak yerine, uzun vadeli, yüksek gelirli sözleşmeler üzerine bir iş kuruyor.
Bu sermaye artırımı, bir dizi agresif finansal manevranın sonuncusudur. Mart ayında şirket 175 milyon dolar değerinde Bitcoin sattı ve geçişi finanse etmeye yardımcı olmak için Morgan Stanley tarafından düzenlenen 1 milyar dolarlık bir kredi tesisi sağladı. CFO Jim Nygaard'a göre şirket hala "1.000'in altında" bitcoin varlığı sürdürüyor.
Bu trend Core Scientific'in ötesine uzanıyor. Rakip IREN (Nasdaq: IREN) de Microsoft ile bir ortaklık kurarak ve Nvidia GPU'larına yoğun yatırım yaparak agresif bir şekilde AI'ya geçiyor. Bu sektör genelindeki pivot, yatırımcıların bu şirketleri kripto varlıklarından ziyade AI odaklı gelirleri ve sözleşmeli nakit akışları üzerinden değerlendirmeye başlayabileceğini gösteriyor.
Yatırımcı tepkisi son derece olumluydu. CORZ hisseleri son 12 ayda %200'den fazla arttı ve tahvil duyurusunun yapıldığı gün %6'ya yakın yükselerek 20,77 dolardan kapandı.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
