Önemli Çıkarımlar:
Constellation Energy, yapay zeka veri merkezlerinin ABD elektrik talebinde on yılların en büyük artışını tetiklemesiyle temel kazancının 2029'a kadar yılda %20'den fazla büyümesini bekliyor.
Constellation Energy Corp., yapay zeka veri merkezlerinin ABD elektrik talebinde on yılların en büyük artışını tetikleyeceğini öngörerek, temel kazancının 2029'a kadar yıllık %20'nin üzerinde büyümesini bekliyor. Baltimore merkezli elektrik üreticisi, ülkenin en büyük nükleer filosunu işletiyor ve bu da ona hiper ölçekleyicilerin gerektirdiği kesintisiz karbon-nötr gücü sağlamada rekabet avantajı kazandırıyor.
"Birincil pazarlarımızda yük büyümesi güçlü kalmaya devam ediyor," dedi Vistra Corp. CEO'su Jim Burke şirketin son kazanç çağrısında. Bu görüş, tüccar elektrik sektörü genelinde paylaşılıyor. Veri merkezi elektrik tüketimi 2018'den bu yana iki kattan fazla artarak ABD toplam elektrik kullanımının %1,9'undan 2023'te %4,4'üne yükseldi. Lawrence Berkeley Ulusal Laboratuvarı, bu oranın 2028'e kadar %12'ye ulaşabileceğini öngörüyor.
Constellation, önde gelen teknoloji ve ticari müşterilerle uzun vadeli temiz enerji tedarik sözleşmeleri imzaladı. Şirket, Walmart ile Dresden Temiz Enerji Merkezi'nden 176 megavat için 15 yıllık bir güç satın alma anlaşması, Microsoft ile Crane Temiz Enerji Merkezi'nin yeniden başlatılmasına bağlı 20 yıllık bir anlaşma ve Teksas'ta CyrusOne ile 380 MW'lık (ek 380 MW'a kadar genişletme seçeneğiyle) bir anlaşma imzaladı. Artan talebi karşılamak için Constellation, nükleer güç artırımları, doğal gaz santralleri ve batarya depolama dahil yaklaşık 5.000 MW'lık yeni üretim projesi sundu. Calpine'in satın alınması, şirketin güvenilir elektrik sağlama kabiliyetini güçlendiren geniş bir esnek doğal gaz santrali filosu ekledi.
Şirketin ilk çeyrek geliri 11,12 milyar dolara ulaşarak yıllık bazda %63,9 artış gösterdi ve düzeltilmiş hisse başına kar 2,74 dolar oldu. Son on iki aylık özsermaye karlılığı %16,81 ile sektör ortalaması olan %7,15'in iki katından fazla. Zacks Konsensüs Tahmini, 2026 yılı için hisse başına karda yıllık %25,03 ve 2027 yılı için %16,02 büyüme öngörüyor.
Nükleer Filo ve Veri Merkezi Talebi
Constellation, PJM Interconnection'da 20,3 GW ile ikinci en büyük kapasite sahibi konumunda ve nükleer filosu, teknoloji şirketlerinin hem AI bilgi işlem ihtiyaçlarını hem de sürdürülebilirlik hedeflerini karşılamaya çalıştığı bir ortamda primli fiyatlandırma sağlayan güvenilir, karbon-nötr güç sunuyor. PJM'de 13,9 GW ile en büyük bağımsız elektrik üreticisi olan Vistra, Meta ile 2.600 MW sıfır karbonlu nükleer güç için 20 yıllık GPA imzaladı. AES Corp., Teksas'taki bir veri merkezi için ortak konumlu güç sağlamak üzere Google ortaklığını 20 yıllık GPA'lerle genişletti.
Elektrik talebindeki yapısal değişim, herhangi bir tek sıcak hava dalgası veya hava olayının ötesine uzanıyor. PJM, 3 Temmuz için 166 GW ile rekor yük öngörüyor; bu, Ağustos 2006'da kırılan önceki tüm zamanların rekorunu 5 GW aşacak. Sevk edilebilir kapasiteye sahip tüccar üreticiler, bu tür olaylar sırasında toptan fiyatlar yükseldiğinde yükselişi yakalıyor.
Constellation hisseleri 240,41 dolardan kapanarak yılbaşından bu yana %29,49 düşüş gösterdi; konsensüs analist hedefi ise 360,24 dolar. Hisse, son PJM kapasite ihalesinin ardından %11 sıçrayarak piyasanın arz-talep dinamiklerindeki sıkılaşmayı fiyatladığını yansıttı. Kar büyüme görünümü, uzun vadeli müşteri sözleşmeleri, nükleer enerji üretim vergi kredileri, artan serbest nakit akışı ve hiper ölçekli veri merkezlerinden gelen artan taleple destekleniyor. Yatırımcılar, bir sonraki PJM kapasite ihale sonuçlarını ve müteakip veri merkezi GPA duyurularını hisse için bir sonraki katalizörler olarak izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
