(P1) Coinbase (COIN), kurumsal yatırımcılar için sermaye verimliliğini %20'ye kadar artıran ve Mart ayında kesinleşen bir hamleyle kripto endüstrisinin tek tam hizmet sunan ana komisyoncusu (prime broker) haline geldi.
(P2) Coinbase Institutional strateji başkanı John D’Agostino, "Artık her standartta bir ana komisyoncuyuz, kriptoyu herhangi bir varlık sınıfıyla değiştirin, aynı işi yapıyoruz. Coinbase, tüm bunları yerel olarak yapan tek şirket" dedi.
(P3) Son bileşen, spot ve türevler arasında çapraz marjin uygulamasının başlatılmasıydı; Coinbase bunun yatırımcılar için sermaye gereksinimlerini %10 ila %20 oranında azaltacağını tahmin ediyor. Kurumsal platform, üç aylık yaklaşık 236 milyar dolarlık işlem hacmi gerçekleştiriyor ve toplam kripto piyasa değerinin yaklaşık %12'sini temsil eden 350 milyar dolardan fazla varlığı saklıyor.
(P4) Kurumsal müşterilerin daha önce birden fazla sağlayıcıdan temin ettiği hizmetleri bir araya getiren Coinbase, kurumsal pazardan daha büyük bir pay almayı ve yeni bir rekabet kriteri belirlemeyi hedefliyor. Bu birleşik teklif, Wall Street'in üst düzey ana komisyoncularını model alan tanıdık ve sermaye açısından verimli bir yapı sunarak dijital varlıklara kurumsal sermaye akışını hızlandırabilir.
Geleneksel finansta, yalnızca Goldman Sachs ve Morgan Stanley gibi birkaç büyük banka tam teşekküllü ana komisyonculuk hizmetleri sunmaktadır. D’Agostino, kriptoda da manzaranın benzer şekilde parçalı olduğunu ve fonların farklı sağlayıcılardan hizmetleri bir araya getirdiğini belirtti. Coinbase Prime artık alım satım, saklama, finansman, türevler ve staking hizmetlerini tek bir platformda birleştiriyor.
Borsa, ABD'deki bitcoin ve ether ETF varlıklarının %80'inden fazlası için saklama kuruluşu olarak hizmet veriyor ve bu, kurumsal işinin temel bir direğini oluşturuyor. Saklamanın ötesinde Coinbase, 1 milyar dolarlık bir kredi defterini yönetiyor ve Deribit ile entegrasyonu yoluyla geniş bir türev ayak izi sunuyor. Galaxy Digital (GLXY) ve FalconX gibi rakipler bu alanda öne çıksa da D’Agostino, onların aynı hepsi bir arada yerel yapıyı sunmadıklarını savunuyor.
D'Agostino, şu an için büyük Wall Street bankalarının rakip hizmetler oluşturmak yerine Coinbase gibi yerleşik oyuncularla ortaklık kurmayı veya kripto altyapısını "kiralamayı" daha muhtemel buluyor. Önemli rekabet tehdidinin yerleşik kurumlardan değil, yeni girişimlerden geldiğini belirterek, "JPMorgan'dan ziyade bir sonraki Brian Armstrong için daha fazla endişeleniyorum" dedi.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
