Önemli Çıkarımlar:
Citadel Securities'e göre, önümüzdeki iki hafta ABD hisse senetleri için yılın en teknik açıdan önemli dönemlerinden birini temsil ediyor ve yatırımcılar herhangi bir oynaklığı bir alım fırsatı olarak kullanmalı.
Bu hafta sona erecek rekor 8,3 trilyon dolar değerindeki ABD opsiyon sözleşmesi, Citadel Securities'in hisse senedi piyasaları için yılın en teknik açıdan önemli iki haftalık dönemlerinden biri olarak nitelendirdiği süreci başlatıyor.
"Piyasa, tarihin en büyük opsiyon sona ermesini, önemli çeyrek sonu emeklilik fonu yeniden dengeleme akışlarını ve büyük yatırımcı grupları genelinde pozisyonlanmada geniş kapsamlı bir sıfırlamayı absorbe etmeye hazırlanıyor," dedi Citadel Securities'te hisse senedi ve hisse senedi türevleri stratejisi başkanı Scott Rubner, Çarşamba günü müşterilerine gönderdiği bir notta.
Rubner, sona ermenin geçen Aralık ayında belirlenen 7,1 trilyon dolarlık önceki rekordan %18 daha büyük olduğunu söyledi. Üçlü vade sonu (triple witching) olarak bilinen olay, Juneteenth tatili nedeniyle normalden bir gün önce gerçekleşiyor. Bunun ardından, şu anda %110 oranında finanse edilen ve 2001'den bu yana en yüksek seviyelerinde olan en büyük 100 ABD emeklilik fonunun çeyrek sonunda portföylerinden risk azaltması ve potansiyel olarak mekanik hisse senedi satışı ve tahvil alımını tetiklemesi bekleniyor.
Kısa vadeli türbülansa rağmen Rubner, 1 Temmuz sonrası görünümün olumlu kaldığını söyledi. Temmuz, emeklilik katkılarının, hedef tarihli fonların, pasif tahsisatların ve sistematik stratejilerin yeni sermaye dağıtmaya başladığı yıl ortası döngüsünün başlangıcını işaret ediyor. S&P 500, son 11 Temmuz ayının her birinde yükselirken, Nasdaq-100 son 18 yılın 17'sinde daha yüksek kapandı.
Rekor Perakende Katılımı ve Geri Alımlar
Citadel verilerine göre, perakende yatırımcılar bu yıl şimdiden rekor seviyelerde katılım gösteriyor; bu veriler tüm ABD perakende hacminin yaklaşık %35'ini kapsıyor. Temmuz, tarihsel olarak Ocak ayından sonra bu grup için en aktif ikinci ay. Rubner, perakende yatırımcıların spekülatif köşeleri kovalamak yerine, giderek artan bir şekilde gösterge endeks getirilerini ve kurumsal pozisyonlanmayı yönlendiren aynı şirketlerde yoğunlaştığını söyledi.
Hanel halkı, piyasa düşüşlerinde kullanılmak üzere rekor düzeyde nakit bakiyesi tutuyor; bu dinamik ancak Cboe Volatilite Endeksi (VIX) 30'un üzerine çıktığında değişiyor. VIX Çarşamba günü itibarıyla yaklaşık 16 seviyesindeydi.
ETF girişleri yılbaşından bugüne 1 trilyon doları aşarak geçen yılın rekor hızının %45 ilerisinde seyrediyor. Kurumsal geri alımlar bir başka destekleyici unsur sağlıyor: 2026'da şu ana kadar 925 milyar dolardan fazla hisse geri alımı yetkilendirildi ve bu, yılın bu noktasına kadar kaydedilen en güçlü tempo oldu. Finans ve teknoloji sektörleri tüm geri alımların %57'sini oluşturarak, perakende ve pasif akışlardan faydalanan aynı sektörlerdeki talebi güçlendiriyor.
Çapraz Varlık Bağlamı
S&P 500, Çarşamba günü kapanışta 7.420,10 seviyesinden işlem görerek yılbaşından bu yana %8,4 yükseldi. Nasdaq Bileşik Endeksi 26.021,66 seviyesinde bulunurken yıllık bazda %12 artış kaydetti. 10 yıllık ABD Hazine tahvil getirisi %4,46 seviyesindeyken, VIX yaklaşık 17'den kapanmadan önce mesai sonrası işlemlerde 16'ya geriledi.
Rubner, yatırımcılara kısa vadeli oynaklığı teknik bir mercekten değerlendirmelerini tavsiye etti. "Piyasalar yılın ikinci yarısına geçerken en az dirençli yolun yukarı yönlü olduğuna inanmaya devam ediyoruz," dedi.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
