Önemli Çıkarımlar:
CICC, seyahat perakende devi için "Endeks Üzeri Getiri" (Outperform) notunu korurken, Hong Kong'da kote edilen hisseleri için fiyat hedefini 95 HK$'a ve Şanghay'da kote edilen hisseleri için 95 RMB'ye düşürdü.
Yatırım bankası, 1 Nisan'da yayımlanan araştırma raporuna göre, hedef fiyat indirimini seyahat perakende sektörü değerlemesindeki genel aşağı yönlü kaymaya bağladı.
Bu düzeltme, China Duty Free'nin (01880.HK) gelirinin yıllık %4,92 düşüşle 53,69 milyar yuan'a, net kârının ise %15,96 düşüşle 3,59 milyar yuan'a gerilediği 2025 yılı sonuçlarını açıklamasının ardından geldi. CICC, dördüncü çeyrek performansının piyasa beklentileriyle uyumlu olduğunu belirtti. Kurum, 2026 ve 2027 kâr tahminlerini sırasıyla 5,48 milyar yuan ve 6,31 milyar yuan olarak koruyor.
Satın alma eşdeğeri notun korunmasına rağmen hedef fiyatın düşürülmesi, analistlerin seyahat aktiviteleri toparlansa bile sektör için değerleme zorlukları gördüğünü gösteriyor. CICC'nin kendisi 2026 için olumlu bir görünüm sergiliyor; satış büyümesinin giden yolcu sayısındaki artış, Hainan adası sakinleri için avantajlı gümrüksüz satış politikaları ve yeni dijital ürün sunumlarıyla desteklenmesini bekliyor.
Rapor, yatırımcıların önceki yılın düşük bazından bir satış toparlanması olup olmadığını izlemeleri gerektiğini öne sürüyor. Hedef indirimi, temel iş faaliyetlerinin iyileşmesi beklense de, hissenin değerleme çarpanının piyasa tarafından yeniden kalibre edildiğine işaret ediyor. Yatırımcılar, somut bir toparlanma belirtileri için şirketin 2026 birinci çeyrek sonuçlarını yakından takip edecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
