Önemli Çıkarımlar
Çin'in en büyük üç havayolu şirketi, 2026 yılının ilk çeyreğinde tahminleri aşarak kârlılığa keskin bir dönüş yaptı. Ancak bir UBS Group AG raporu, devam eden yüksek petrol fiyatlarının bu kazanımları silebileceği ve ikinci çeyrekte zarara yol açabileceği konusunda uyarıyor.
UBS raporunda, "Yüksek petrol fiyatlarından etkilenen havayolu şirketlerinin 2026'nın 2. çeyreğindeki kazançlarının önemli ölçüde düşmesi bekleniyor" denildi ve petrol fiyatlarının yüksek seviyelerde kalması durumunda üç büyük havayolu şirketinin zarar kaydedebileceği eklendi.
Bu uyarı, Air China (0753.HK), China Eastern Airlines (0670.HK) ve China Southern Airlines (1055.HK) için güçlü geçen ilk çeyreğe gölge düşürüyor. Her üç taşıyıcı da, UBS'nin hem aracı kurum hem de pazar beklentilerinden daha iyi olduğunu belirttiği net kârda yıllık bazda keskin bir dönüş kaydetti. Spring Airlines (601021.SH) da net kârında yıllık bazda yüzde 44 artış bildirdi.
Temkinli görünüm, istikrarsız küresel enerji piyasasından kaynaklanıyor. Brent petrol, Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimlerin Hürmüz Boğazı'nı fiilen kapatmasıyla dört yılın en yüksek seviyesi olan varil başına 105 doların üzerinde kaldı. Piyasa analizlerine göre, ablukanın etkisi sadece bir petrol şoku değil, aynı zamanda kimyasallar, metaller ve özel ürünler gibi girdilerin yeniden fiyatlandırılmasının dalgalar halinde yayılmasıyla küresel imalat ekonomisinin yeniden sıfırlanmasıdır.
Havayolu endüstrisi için jet yakıtı birincil işletme maliyetidir ve sürdürülebilir yüksek fiyatlar marjları doğrudan baskılar. UBS, bilet fiyatlarındaki artışın etkisiyle havayolu gelirlerinin ikinci çeyrekte iyileşmeye devam etmesini beklerken, bu durum yakıt giderlerindeki artışı telafi etmeye yetmeyebilir.
UBS'den gelen rehberlik, ilk çeyrek sonuçlarını sevinçle karşılayan yatırımcılar için bir ihtiyat notu niteliği taşıyor. Havayolu hisselerinin önümüzdeki aylardaki performansı, muhtemelen petrol fiyatlarının seyrine ve Orta Doğu'da herhangi bir gerilimi azaltma belirtisine bağlı olacaktır. Yatırımcılar, marjların yakıt maliyeti baskısına karşı nasıl dayandığına dair ilk somut veriler için havayolu şirketlerinin Ağustos ayında açıklanacak olan ikinci çeyrek sonuçlarını yakından izleyecekler.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
