Çin'in İhracat Büyümesi Jeopolitik Şokla %2,5'e Geriledi

Çin'in ihracat motoru Mart ayında önemli ölçüde soğudu ve yurt dışı sevkiyatlar dolar bazında bir önceki yıla göre sadece %2,5 arttı. Bu rakam, önceki dönemde görülen %39,6'lık büyümeden sert bir yavaşlamayı temsil ediyor ve Reuters anketindeki %8,6'lık medyan tahminin önemli ölçüde altında kalarak, yapay zeka talebindeki küresel patlamanın şiddetli bir enerji şokuna dayanıp dayanamayacağını test ediyor.

Yavaşlama, küresel enerji arzını kesintiye uğratan ve piyasa kaygılarını yeniden canlandıran Orta Doğu'daki savaşın sert ekonomik gerçekliğini yansıtıyor. Yine de bazı ekonomistler, alıcılar daha ucuz seçenekler aradıkça Çinli üreticilerin hala pazar kazanabileceğine inanıyor. HSBC Asya baş ekonomisti Fred Neumann, "Onlarca yıllık emtia stoklama, ham madde şoklarının fabrika çıkış fiyatları üzerindeki etkisini yumuşatmaya da yardımcı oldu" dedi.

Mart verileri, hem analist beklentilerinin hem de yılın başında görülen baş döndürücü büyümenin çok gerisinde kalarak keskin bir yavaşlamayı teyit etti. İthalat Mart ayında %11,2 arttı ve bu da Ocak-Şubat dönemindeki %19,8'lik tempodan bir yavaşlamaya işaret ediyor. Sonuç olarak, ülkenin ticaret fazlasının yılın ilk iki ayında kaydedilen 214 milyar dolardan 108 milyar dolara gerilemesi bekleniyor.

Veriler, küresel ekonominin iki farklı yöne çekildiğini vurguluyor. Bir yanda, teknolojiye, özellikle yapay zeka ile ilgili sunucu ve çiplere olan talep güçlü kalmaya devam ediyor. Çin talebinin kilit göstergelerinden biri olan Güney Kore'nin Çin'e ihracatı, yarı iletken sevkiyatlarındaki %151,4'lük patlamanın etkisiyle Mart ayında %62,4 arttı. Diğer yandan, savaşın enerji fiyatları üzerindeki etkisi tüketicilerin ve işletmelerin satın alma gücünü vuruyor; artan yakıt ve nakliye maliyetleri, Dongguan gibi endüstriyel merkezlerdeki fabrikalarda görüldüğü gibi üreticiler için girdi maliyetlerini yükseltiyor.

Ekonomistler, veri açıklanması öncesinde keskin bir şekilde bölünmüştü ve bu durum belirsiz görünümün altını çizdi. Mart ayı ihracat büyümesi tahminleri, Mizuho Securities'in %24'lük yüksek beklentisinden Citigroup'un sadece %3'lük beklentisine kadar geniş bir yelpazede yer aldı. Bu geniş aralık, yapay zeka destekli ivmenin, İran'ın küresel petrol ve gaz akışları için stratejik bir dar boğaz olan Hürmüz Boğazı'nı kapatmasının yarattığı kasveti dengeleyip dengeleyemeyeceğini değerlendirmenin zorluğunu yansıtıyor.

Bir önceki yılın yüksek istatistiksel baz etkisi de muhtemelen Mart büyüme rakamı üzerinde bir yük oluşturdu. Çinli fabrikalar, eski ABD Başkanı Donald Trump yönetimi tarafından uygulanan gümrük vergisi son tarihinden önce hareket etmek için Mart 2025'te sevkiyatlarını hızlandırmıştı.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.