Önemli Çıkarımlar:
China Unicom'un bulut hizmetlerine ve hesaplama gücüne yönelimi somut sonuçlar veriyor; bölümün geliri 2026'nın ilk çeyreğinde 15,4 milyar yuana ulaşarak Çin'in "Doğu Verisi, Batı Hesaplaması" girişiminden gelen talebi yakalamaya yönelik stratejik bir kaymaya işaret ediyor.
Şirket, son mali açıklamasına göre "bağlantı, hesaplama, hizmetler ve güvenlik" şeklindeki dört ana sütun etrafındaki stratejisini ilerletmeye devam ediyor ve hesaplama artık birincil "büyüme motoru" olarak konumlandırılmış durumda. Bu yüksek katma değerli hizmetlere odaklanma, geniş ağ altyapısının üzerinde daha karlı bir iş inşa etmek için tasarlandı.
Çeyrek için toplam gelir 102,8 milyar yuana ulaşırken, 2,1 milyar yuan net kâr elde edildi. Çekirdek bağlantı işi kullanıcı tabanında istikrarlı bir genişleme görürken, hesaplama bölümü öne çıkan performans sergiledi. Bu, akıllı hesaplama merkezi operasyonlarından gelen çift haneli büyümeyi ve şu anda yaklaşık 440.000 kurumsal müşteriye hizmet veren Unicom Cloud'un genişlemesini içeriyor.
Sonuçlar, Unicom'un geleneksel bir telekom operatöründen entegre bir dijital altyapı sağlayıcısına dönüşme stratejisinin ivme kazandığını gösteriyor. Bu hamle, telekom şirketlerinin yüksek marjlı bulut ve yapay zeka hizmet işleri kurduğu küresel bir eğilimi yansıtıyor; bu, yatırımcıların şirketin değerlemesini kullanıcı başına ortalama gelir (ARPU) gibi basit bağlantı metriklerinin ötesinde yeniden değerlendirmesi için temel bir unsurdur.
China Unicom'un kazanç raporu, iki temel iş işlevi arasında net bir ayrım çiziyor. Mobil ve geniş bant hizmetlerini kapsayan geleneksel "bağlantı" işi, şirketin "dengeleyicisi" olarak tanımlanıyor. İlk çeyrekte 3,58 milyondan fazla mobil ve geniş bant kullanıcısı ekleyerek rekabetçi bir pazarda direnç gösterdi. Daha da önemlisi, Nesnelerin İnterneti (IoT) bağlantıları 750 milyonun üzerine çıkarak gelişmekte olan işleri için devasa bir veri temeli oluşturdu.
Net "büyüme motoru" hesaplama bölümüdür. 15,4 milyar yuanlık çeyreklik gelir, bulut altyapısı ve hizmetlerine yönelik başarılı bir hamlenin altını çiziyor. Bu strateji sadece sunucu alanı kiralamakla ilgili değil; hükümet ve kurumsal müşteriler için entegre çözümler sunmakla ilgilidir; bu hamle, Broadcom'un VMware satın alımından sonra görülen kurumsal yazılım modeline benzer şekilde daha sadık ve daha yüksek marjlı bir gelir akışı yaratmayı amaçlıyor.
Unicom'un veri merkezlerine yaptığı yatırım, Çin'in iddialı "Doğu Verisi, Batı Hesaplaması" programıyla doğrudan uyumludur. 2022'de başlatılan bu ulusal strateji, daha kalabalık ve kaynakları kısıtlı olan doğu bölgelerinde üretilen verileri işlemek için ülkenin enerji zengini batı eyaletlerinde büyük ölçekli veri merkezlerinden oluşan bir ağ kurmayı hedefliyor.
Bu girişimin ölçeği, çeşitli endüstrilerden devasa yatırımlar çekiyor. Örneğin, güneş enerjisi bileşeni üreticisi Jinko Power yakın zamanda Ningxia eyaletinde 1 GW'lık bir veri merkezi planlarını duyurdu. China Unicom'un genişleyen akıllı hesaplama merkezi ayak izi, mevcut ağ yeteneklerinden yararlanarak paketlenmiş bağlantı ve hesaplama hizmetleri sunmak suretiyle bu ulusal inşanın birincil altyapı sağlayıcısı olma yolunda doğrudan bir hamledir. Şirket ayrıca endüstriyel müşteriler için 5G uygulamalarının genişlediğini ve şu anda 9.800 "5G fabrikasının" faaliyette olduğunu bildirdi.
Yatırımcılar için temel çıkarım, China Unicom'un iş modelindeki hızlanan değişimdir. 15,4 milyar yuanlık hesaplama geliri hala 102,8 milyar yuanlık toplamın küçük bir kısmı olsa da, büyüme hızı ve stratejik önemi şirketin hisse senedi performansını muhtemelen artıracak olan unsurlardır. Yerleşik hiper ölçekli bulut sağlayıcılarıyla başarılı bir şekilde rekabet etme ve sermaye yoğun veri merkezi işinde kâr marjlarını genişletme yeteneği, önümüzdeki çeyreklerde izlenecek kritik metrik olacaktır.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
