China Resources Land Ltd. (01109.HK), Chengdu MixC alışveriş merkezinin planlanan satışı ile varlık geri dönüşüm stratejisini ilerletiyor. Morgan Stanley, bu hamlenin 2026 yılına kadar 3 milyar RMB'den (415 milyon dolar) fazla kârın kilidini açacağını ve temettü büyümesini destekleyeceğini öngörüyor.
Morgan Stanley analistleri Salı günü yayınladıkları bir araştırma raporunda, "Elden çıkarma, Şirket'in dönüşüm sürecinde bir başka dönüm noktasını işaret ediyor" diyerek "Endeks Üstü Getiri" derecelendirmelerini yinelediler ve hisseyi en çok tercih edilenler listesinde tuttular.
Yatırım bankası, 287.000 metrekarelik brüt kat alanına sahip Chengdu MixC mülkünün 7 milyar ile 8 milyar RMB arasında bir değerlemeye sahip olduğunu tahmin ediyor. 3 milyar RMB'lik kazanç projeksiyonu, bu değerleme aralığında %70'lik bir hisse satışı varsayımına dayanıyor; bu, şirketin 2024'teki MixC Qingdao satışıyla ölçek olarak karşılaştırılabilir bir işlem. Hisse senedi Hong Kong'da %1,4 düşüşle 32,10 HK$'dan işlem görerek durgun bir tepki gösterdi.
Varlık satışı, zorlu bir emlak piyasasında kazanç görünürlüğünü ve hissedar getirilerini artırmak için kritik öneme sahip. Beklenen kazanç, şirketin bilançosunu güçlendirmek için net bir yol sağlıyor ve Morgan Stanley'nin önümüzdeki yıllarda yıllık orta tek haneli temettü büyümesi tahminini destekliyor; bu, gelir istikrarına odaklanan yatırımcılar için kilit bir faktör.
Bu hamle, Çin'in devlet destekli geliştiricilerinin portföylerini optimize etmeye ve likidite yaratmaya yönelik daha geniş bir stratejisinin parçası. China Resources Land, Chengdu MixC gibi olgun ve istikrarlı bir varlıktaki çoğunluk hissesini satarak sermayeyi yeni projelere yönlendirebilir veya kaldıracı azaltabilir; bu sırada muhtemelen bir yönetim rolünü ve gelecekteki gelirden bir payı elinde tutabilir. Mülkün kapitalizasyon oranı ve doluluk oranı açıklanmadı.
Geliştiricinin görünümüne olan güven, güçlü operasyonel performansla da destekleniyor. Şirket, ilk çeyrekte kira gelirinde yıllık %14'lük bir artış bildirdi ve bu, genel konut piyasası zorluklarla karşılaşsa bile yatırım amaçlı gayrimenkul portföyünün direncini gösteriyor. Bankanın notuna göre, varlık geri dönüşümü ve istikrarlı kira büyümesinin bu birleşimi, sürdürülebilir temettü ödemeleri durumunu güçlendirerek şirketi sektör içinde savunmacı bir holding haline getiriyor. Morgan Stanley'nin 39,3 HK$ hedef fiyatı, mevcut fiyattan %22'den fazla bir artış potansiyeli anlamına geliyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
