Öne Çıkanlar:
Çin'in yerel teknoloji halka arz piyasası, Pekin'in teknolojide kendine yeterlilik hamlesi kapsamında çip ve yapay zeka şirketlerinin halka arzlarına öncelik vermesiyle 2023'ten bu yana en güçlü toparlanmasını yaşıyor.
Çinli teknoloji şirketleri, 18 Haziran'a kadar olan dönemde yerel borsa kotasyonlarından 3,1 milyar dolar topladı; bu, 2025'in aynı dönemine göre 5 kattan fazla bir artış anlamına gelirken, düzenleyiciler çip ve yapay zeka firmalarının onay süreçlerini hızlandırıyor.
"Teknoloji halka arzlarının hızlanması, bu şirketleri destekleyen özel sermaye ve girişim sermayesi fonlarına uzun zamandır beklenen çıkış fırsatları sağladı," dedi Davis Polk hukuk bürosunun Asya (Japonya hariç) ortak başkanı Li He.
Robotik girişimleri ve yarı iletken firmaları dahil olmak üzere yaklaşık 50 şirket, Şanghay ve Shenzhen'de halka arz başvurusunda bulundu. Şirketlerin toplam fon toplama planları, başvuru belgelerine dayanan Reuters hesaplamalarına göre en az 126,1 milyar yuan (18,7 milyar dolar) seviyesinde. Bellek çipi üreticisi ChangXin Memory Technologies, Şanghay'da 29,5 milyar yuanlık bir halka arz planlıyor; bu, bu yılki en büyük halka arz olacak. Toparlanma, uzun süreli bir durgunluğun ardından geliyor: LSEG verilerine göre, Çin'deki teknoloji şirketlerinin halka arzlarından elde edilen yıllık gelirler 2023'te 15,7 milyar dolardan 2024'te 2,7 milyar dolara düşmüş, ardından 2025'te 3,6 milyar dolara toparlanmıştı.
Bu toparlanma, 2024'ten bu yana süren ve bazı yerel şirketlerin Hong Kong'a yönelerek offshore sermaye topladığı halka arz duraklamasının tersine döndüğünü işaret ediyor. Çinli teknoloji şirketleri 2025'te Hong Kong'da 6,6 milyar dolar topladı; bu, yerel toplamın neredeyse iki katıydı. Şimdi, Pekin'in desteğiyle yerel halka arz havuzu büyüyor ve erken dönem yatırımcıları ödüllendiriliyor.
Düzenleyiciler 'Geleceğin Endüstrileri'nin Kapısını Aralıyor
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu (CSRC), 17 Haziran'da kuantum teknolojisi, nükleer füzyon ve beyin-bilgisayar arayüzleri dahil "geleceğin endüstrilerindeki" girişimlerin halka arzlarını destekleyeceğini açıkladı. Şanghay Borsası ayrıca, büyük dil modeli şirketlerinin STAR Market'te hisse satışlarını kolaylaştırmak için kurallar yayımladı; bu, yerli yapay zeka şirketlerini teşvik etmeye yönelik daha geniş bir çabanın parçası.
Ocak ayında Hong Kong halka arzında 4,35 milyar HK$ (555,2 milyon dolar) toplayan Zhipu AI, bu ayın başında STAR Market kotasyonundan 15 milyar yuan toplamayı hedeflediğini açıkladı. Konuya vakıf bir kişiye göre, 2 milyar dolarlık Hong Kong kotasyonu için düzenleyici onayı bekleyen Baidu'nun çip birimi Kunlunxin, daha küçük bir yerel halka arz planlıyor.
Yeni Halka Arzların Artmasıyla Yatırımcı Talebi Patlıyor
Güçlü yatırımcı talebi toparlanmayı körüklüyor. SJ Semiconductor Corp hisseleri halka arz fiyatının 8 katının üzerine çıkarken, Semight Instruments yaklaşık 28 kat sıçradı. Yarı iletken üretiminde kullanılan vakum odası bileşenleri üreticisi Chongqing Genori Technology'nin hisseleri, Şanghay'daki çıkışından sonraki günler içinde halka arz fiyatından neredeyse yüzde 1.200 sıçrayarak, Forbes tahminlerine göre Başkan Wang Bing'e 4,7 milyar dolarlık bir servet kazandırdı.
"Çin'deki teknoloji ihraçlarındaki artış, daha geniş bir küresel yapay zeka dalgasının parçası; Çin ve ABD, bu dalganın tonunu belirleyen iki piyasa," dedi Goldman Sachs'ın Japonya hariç Asya özkaynak sermaye piyasaları başkanı James Wang.
Citigroup'un Asya-Pasifik teknoloji ve iletişim eş başkanı Ho-Yin Lee, anakara kotasyonunun Hong Kong'da işlem gören şirketlerin daha geniş bir pazara ve yerel yatırımcılara ulaşmasına yardımcı olabileceğini söyledi. Lee, "Derin bir sermaye havuzuna, işlerini büyütmek için fonlamaya ve güçlü bir yerel markalaşmaya erişim sağlayacaklar," dedi.
CSRC, bu ayın başlarında Şanghay'da düzenlenen üst düzey bir finans forumundaki konuşmasında, anakara kotasyonu arayışında olan nitelikli Hong Kong merkezli şirketleri destekleyeceğini belirtti. China Everbright Securities International stratejisti Kenny Ng, bu desteğin anakara piyasalarına erişimi genişletebileceğini ve likiditeyi iyileştirebileceğini söyledi.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
