Önemli Çıkarımlar:
China Mobile Ltd. (0941.HK), ilk çeyrek net kârının %4,2 düşüşle 29,34 milyar RMB'ye gerilediğini bildirdi. Artan şebeke ve geliştirme maliyetlerinin istikrarlı abone büyümesini ve toplam gelirdeki %1'lik artışı dengelemesi nedeniyle kâr, piyasa beklentilerinin altında kaldı.
Citi analistleri bir araştırma raporunda, "İşletme nakit akışı yıllık %128,1 artarak 71,4 milyar RMB'ye yükseldi; bu durum güçlü nakit yaratma kapasitesini ve iyileştirilmiş işletme sermayesi yönetimini yansıtıyor" dedi ve hisse senedi için 'Al' notunu yineledi.
Devlete ait telekom devinin faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kârı (EBITDA), yıllık %5 düşüşle 76,67 milyar RMB'ye gerileyerek konsensüsün %5,2 altında kaldı. Servis geliri %1,1 düşüşle 219,85 milyar RMB'ye gerilerken, EBITDA marjı artan Ar-Ge ve şebeke odaklı harcamalar nedeniyle 1,8 puan daralarak %28,8'e düştü.
Beklentinin altında kalan kâr, güçlü kullanıcı katılımına rağmen sektör için temel bir zorluk olan artan işletme maliyetlerinden kaynaklanan marj daralması eğilimini vurguluyor. Şirketin giderleri yönetme yeteneği, tam yıl hedeflerine ulaşmak ve Citi'nin 105,1 HKD'lik fiyat hedefini desteklemek için kritik olacaktır.
Şirket kullanıcı tabanını genişletmeye devam ederek 3,76 milyon mobil abone ekledi ve toplamda 1,009 milyara ulaştı. Daha yüksek değerli 5G şebeke abone sayısı 26 milyon net artışla toplamda 668 milyona ulaştı.
Sabit hat işinde ise geniş bant aboneleri 3,9 milyon artışla 333 milyona yükseldi. Kurumsal odaklı birimi de önemli bir büyüme kaydederek hücresel Nesnelerin İnterneti (IoT) bağlantılarını 22,33 milyon artırarak 1,5 milyarın üzerine çıkardı.
Sonuçlar, China Mobile'ın pazar liderliğini ve abone kazanma ivmesini korumasına rağmen kârlılığın baskı altında olduğuna işaret ediyor. Yatırımcılar, devam eden 5G şebeke genişlemesi sırasında marjları koruyup koruyamayacağını görmek için şirketin önümüzdeki çeyreklerdeki maliyet kontrol önlemlerini izleyecek.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
