Çin'de işsizlik oranı mayısta %5,1'e geriledi, ekonomi istikrar kazanıyor

Çin'de kentsel anket bazlı işsizlik oranı, nisandaki %5,2 seviyesinden mayısta %5,1'e geriledi. Ulusal İstatistik Bürosu (NBS) verilerine göre, dünyanın ikinci büyük ekonomisi yıla yavaş bir başlangıcın ardından istikrar sinyalleri veriyor.

NBS aylık açıklamasında, "İşgücü piyasası mayıs ayında genel olarak istikrarlı kaldı ve anket bazlı işsizlik oranı bir önceki aya göre düştü" ifadelerine yer verdi.

Büro, ocak-mayıs dönemi ortalamasının %5,2 olduğunu bildirdi. Yerel hanehalkı kayıtlıları arasında işsizlik %5,2 olarak gerçekleşirken, döngüsel işgücü talebinin önemli bir göstergesi olan göçmen işçilerde bu oran %4,9 ile daha düşük kaydedildi. 31 büyük şehirde işsizlik oranı da nisandaki %5,2'den %5,1'e geriledi. Çalışanlar için ortalama haftalık çalışma saati 48,2 saate ulaşarak fabrika ve hizmet faaliyetlerinde istikrarlı bir seyre işaret etti.

Bu iyileşme, Pekin'in büyümeyi desteklemek için bir dizi parasal genişleme ve mali harcama önlemi uygulamasıyla birlikte geliyor. Politbüro'nun büyüme yanlısı duruşunu sürdürmesi bekleniyor. Veriler, politika yapıcılar üzerindeki agresif teşvik baskısını azaltabilir; ancak genç istihdamı ve emlak sektöründeki yapısal zorluklar devam ediyor.

Mayıs ayı, işsizliğin mart ayında %5,3'te sabit kalmasının ardından üst üste ikinci aylık düşüşü işaret ediyor. NBS tarihsel verilerine göre, %5,1 seviyesi, oranın %5,0 olduğu Aralık 2025'ten bu yana en düşük seviye. Oranın en son %5,0'in altına düşmesi, %4,9'a dokunduğu Ekim 2024'te gerçekleşmiş, ardından ekonominin 2024 sonlarında ivme kaybetmesiyle tekrar yükselmişti.

Yerel ve göçmen işçi işsizliği arasındaki farklılaşma, toparlanmanın eşitsiz doğasını gösteriyor. İmalat ve inşaata daha fazla maruz kalan göçmen işçiler, altyapı harcamaları ve ihracat siparişlerindeki canlanmadan faydalandı. Yerel hanehalkı kayıtlıları ise, beyaz yakalı roller için rekabetin yüksek kaldığı daha sıkı bir hizmet sektörü işgücü piyasasıyla karşı karşıya. Bu fark son üç ayda genişledi; göçmen işsizliği 0,3 puan düşerken yerel oranlar sabit kaldı.

48,2 saatlik ortalama çalışma haftası — nisanda kaydedilen 48,0 saatlik seviyenin üzerinde — sanayi ve lojistik sektörlerinde sürekli işgücü talebine işaret ediyor. Bu metrik geçtiğimiz yılın büyük bölümünde 48 saatin üzerinde kaldı; bu da işverenlerin talep belirsizliği sürerken yeni personel alımı yerine mevcut çalışanlar arasında mesai saatlerini uzatmayı tercih ettiğini yansıtıyor.

Özel sektör anketine göre, Çin'in hizmet PMI'ı mayıs ayında genişleme bölgesinde kaldı, sanayi üretimi ise istikrarlı bir hızda büyüdü. Bu kombinasyon, Çin GSYİH'sının yarısından fazlasını oluşturan hizmet sektöründe istihdamı desteklemeye yardımcı oldu. Genç işsizliği siyasi açıdan hassas bir konu olmaya devam ediyor; NBS, 2023 ortalarında rekor seviyeye ulaşmasının ardından bu spesifik metriği yayınlamayı durdurmuştu.

Veriler, Çin Merkez Bankası'nın (PBOC) toparlanmayı desteklemek için genişlemeci duruşunu sürdürmesiyle birlikte geliyor. Merkez bankası, borçlanma maliyetlerini düşürmek ve kredi talebini canlandırmak için geçtiğimiz yıl içinde kilit politika faizlerini düşürdü ve banka zorunlu karşılık oranlarını azalttı. Yılın ikinci yarısında büyüme ivmesi zayıflarsa ek gevşeme önlemleri olasılığını koruyor.

Küresel yatırımcılar için, iyileşen işgücü tablosu, sanayi toparlanmasının gerisinde kalan Çin tüketici talebinde istikrar senaryosunu destekliyor. Daha güçlü bir iş piyasası tipik olarak daha yüksek hanehalkı harcamalarına dönüşerek perakendeden gayrimenkule kadar sektörlere fayda sağlar. Ancak, emlak sektöründeki gerileme inşaat istihdamını baskılamaya devam ediyor ve sürdürülebilir bir iyileşme, özel sektör güveninde daha geniş çaplı bir canlanma gerektirecek. Tüketici güven endeksleri pandemi öncesi seviyelerin altında kalmaya devam ediyor; bu da istihdamdan harcamaya geçişin zaman alabileceğini gösteriyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.