Çin, ‘Hayalet Paket Servis’ İhlalleri Nedeniyle PDD ve Meituan’a 3,6 Milyar RMB Ceza Kesti

(P1) Çin’in teknoloji sektörüne yönelik kapsamlı düzenleyici kampanyası devam ediyor; piyasa yetkilileri, ‘hayalet paket servis’ operasyonlarına ev sahipliği yaptıkları gerekçesiyle yedi e-ticaret şirketine toplam 3,597 milyar RMB (500 milyon dolar) para cezası kesti. Bu hamle, sektör liderleri PDD (PDD.US), Meituan (03690.HK) ve JD.com’u (09618.HK) doğrudan etkileyerek yatırımcıların sektörün karlılığı ve düzenleyici engeller konusundaki endişelerini yeniden alevlendirdi.

(P2) Resmi Xinhua Haber Ajansı’nın raporuna göre, idari cezalar 17 Nisan’da Çin Devlet Piyasa Düzenleme İdaresi (SAMR) tarafından açıklandı. Düzenleyici kurum, gıda güvenliği açıklarına yönelik halkın tepkisini çeken bir uygulama olan, sahte çevrimiçi mağazalar aracılığıyla yasa dışı gıda ürünlerinin satışıyla bağlantılı bir dizi vakaya atıfta bulundu.

(P3) Cezalar, yasa dışı kazançlara el konulmasını ve yedi platform genelinde toplam 3,597 milyar RMB tutarında para cezasını içeriyor. Yönetici hesap verebilirliğini hedefleyen bir hamleyle SAMR, şirketlerin yasal temsilcilerine ve gıda güvenliği direktörlerine de toplam 19,6874 milyon RMB para cezası verdi. Ayrıca, platformlara üç ila dokuz aylık bir süre boyunca yeni pasta dükkanı eklemeyi durdurma emri verildi ve bu durum kilit bir kategorideki genişlemelerini doğrudan kısıtladı.

(P4) Bu olay, birkaç yıldır değerlemeler üzerinde baskı oluşturan Çin teknoloji yatırımlarına yerleşik önemli düzenleyici riski pekiştiriyor. Büyük para cezaları ve operasyonel kısıtlamaların, ilgili şirketlerin üç aylık kazançlarını etkilemesi muhtemel görünüyor. Yabancı yatırımcılar için bu hamle, hükümetin özel sektör üzerindeki kontrolünü uygulama istekliliğinin bir başka hatırlatıcısı olarak hizmet ediyor; bu da potansiyel olarak oynaklığı artırabilir ve sermaye girişlerini caydırabilir.

Düzenleyici İnceleme Devam Ediyor

‘Hayalet paket servis’ sorunu, satıcıların sahte veya süresi dolmuş işletme lisanslarını kullanarak büyük teslimat uygulamaları üzerinden gıda ürünleri satmalarını ve böylece sağlık ve güvenlik denetimlerini atlatmalarını içeriyor. SAMR tarafından verilen ağır ceza, bu tür platform yönetimi başarısızlıklarına karşı sıfır tolerans politikasını gösteriyor.

Hedef alınan şirketler Çin’in dijital ekonomisinin merkezinde yer alıyor. Bunlar arasında PDD’nin operatörü Shanghai Xunmeng Information Technology Co., Ltd.; Meituan’ı yöneten Beijing Sankuai Technology Co., Ltd. ve JD.com’un bir yan kuruluşu olan Beijing JD 360 Buy E-commerce Co., Ltd. bulunuyor. Ayrıca, şu anda Alibaba’nın (BABA.US) Taobao Instant Commerce bölümünün bir parçası olan Ele.me’nin operatörü Shanghai Lazhasi Information Technology Co., Ltd. de olaya karıştı.

Sürekli düzenleyici denetime piyasanın tepkisi, bu hisseler için temel bir tema olmuştur. Duyurunun yapıldığı gün Meituan’ın Hong Kong’da işlem gören hisseleri yüzde 2,5 düşerken, JD.com’un hisseleri yaklaşık yüzde 1 geriledi. Duyuru, halihazırda yoğun yurt içi rekabet ve yavaşlayan makroekonomik ortamla mücadele eden şirketler için bir belirsizlik katmanı daha ekliyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.