Önemli Çıkarımlar
Goldman Sachs'ın yeni raporuna göre, Çin'in oyun sektörü 2026'nın ilk çeyreğinde yurt dışı satışlarının yıllık bazda %32 artmasıyla önemli bir direnç gösterdi.
Goldman Sachs analistleri, piyasanın yoğun sezona girmesiyle birlikte piyasaya sürülecek çok sayıda yeni oyunu gerekçe göstererek, "Güçlü ivmenin devam etmesini bekliyoruz" dedi.
Rapor, Çinli oyun yayıncılarının yurt içi gelirlerinde yıllık bazda %13'lük bir artış olduğunu ve bunun yurt dışı satışlarındaki %32'lik artışı tamamladığını ayrıntılandırdı. Banka, ana oyuncular üzerindeki olumlu görüşünü koruyarak Tencent (00700.HK) için tam yıl oyun gelirlerinde çift haneli büyüme, NetEase (09999.HK) için ise ikinci çeyrekten itibaren büyümede yeniden hızlanma öngörüyor.
Bu iyimser görünüm, sektör değerlemelerinin beş yıllık tarihsel düşük seviyeye yakın olduğu bir dönemde geliyor ve yatırımcılar için potansiyel bir giriş noktasına işaret ediyor. Bilibili'nin (09626.HK) yeni "Three Kingdoms" (Üç Krallık) oyunu gibi yapımların yakında piyasaya sürülmesinin kullanıcı büyümesini ve reklam gelirlerini artırması bekleniyor.
Goldman Sachs, özellikle Bilibili'ye vurgu yaparak, ikinci ve üçüncü çeyrekte artan oyun reklam bütçelerinin güçlü performansı tetikleyeceğini öngörüyor. NetEase için bankanın büyümenin 2. çeyrekten itibaren yeniden hızlanacağı yönündeki tahmini, şirketin başarılı küresel genişlemesine ve yapay zeka kaynaklı verimlilik kazançlarından sağlanan faydalara işaret eden diğer piyasa analizleriyle uyumlu.
Raporun bulguları, güçlenen küresel oyun pazarı zemininde sunuldu. Drake Star'dan alınan ayrı bir rapora göre, toplam oyun birleşme ve satın alma (M&A) işlem değeri 2026'nın ilk çeyreğinde 15 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Yılın geri kalanı için yatırım temaları Yapay Zeka, kullanıcı tarafından oluşturulan içerik (UGC) ve artırılmış gerçeklik (AR) üzerinde yoğunlaşıyor.
Analiz, düşük değerlemelere rağmen Çin'in en iyi oyun şirketlerinin temel büyüme faktörlerinin, özellikle uluslararası pazarlarda bozulmadan kaldığını gösteriyor. Yatırımcılar, büyüme hızlanmasının tahmin edildiği gibi gerçekleşip gerçekleşmediğini teyit etmek için Tencent ve NetEase'in ikinci çeyrek sonuçlarını izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
