Önemli Çıkarımlar:
Çin'in İran savaşı başladığından bu yana yaptığı ikinci yakıt fiyatı indirimi, yüksek petrol fiyatları ve elektrikli araç benimsemesinin benzin ve motorin tüketimini sınırlamasıyla iç talebin zayıfladığını gösteriyor.
Çin, Cuma gününden itibaren perakende benzin ve motorin tavan fiyatlarını ton başına 525 yuana kadar düşürecek. Bu, İran savaşının küresel enerji arzını aksatması ve ham petrol fiyatlarını yükseltmesinden bu yana yapılan ikinci indirim olacak.
"Benzin talebi, tatil seyahatlerinden gelen desteğe rağmen yüksek petrol fiyatları ve elektrikli araç ikamesinin baskısı altında olmaya devam ediyor," dedi Çinli danışmanlık şirketi JLC bir raporda.
Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu (NDRC), benzin tavan fiyatlarını metrik ton başına 525 yuan (77,52 $) ve motorini 505 yuan indirdi. Bu, 50 litrelik bir 92 oktan benzin deposunda özel bir araç sahibine yaklaşık 20,5 yuan tasarruf sağlıyor. İran savaşı başladığından bu yana Pekin, Perşembe günkü kesintiler de hesaba katıldığında motorin fiyatlarını net 1.530 yuan/ton ve benzini 1.590 yuan/ton artırdı; ancak artışları fiyatlama mekanizmasının ima ettiğinin yaklaşık yarısıyla sınırladı.
Kesintiler, İran çatışmasının Çin ekonomisini iki taraftan da sıkıştırdığını gösteriyor — bir yanda ham petrol için daha yüksek ithalat maliyetleri, diğer yanda zayıflayan iç yakıt talebi. OilChem verilerine göre, benzin ve motorin tüketimi Nisan ayında yıllık bazda yaklaşık yüzde 16, Mayıs ayında ise yüzde 13 düştü; bu oran 2025'teki yıllık yüzde 3,7'lik düşüşe kıyasla oldukça yüksek.
Tüketim Zayıflığı Derinleşiyor
Çin'in yakıt talebi, savaş öncesi trendden daha hızlı bozuluyor. OilChem'e göre, Nisan'daki yüzde 16'lık ve Mayıs'taki yüzde 13'lük birleşik benzin ve motorin tüketimi düşüşü, 2025'teki yıllık yüzde 3,7'lik daralmayla karşılaştırıldığında dikkat çekiyor. JLC, benzin talebinin yüksek ham petrol fiyatları ve elektrikli araçlara hızlanan geçiş nedeniyle baskı altında kalmaya devam edeceğini, motorin talebinin ise yaz hasadıyla ilgili tarımsal kullanımdan mütevazı bir artış görebileceğini öngörüyor.
Tüketim verileri, İran çatışmasından önce başlayan yapısal bir değişimi vurguluyor. Çin'in benzin talebi, 2025'te yeni otomobil satışlarının yüzde 40'ından fazlasını oluşturan yeni enerji araçlarının hızlı benimsenmesi nedeniyle baskı altında. Savaş, pompa fiyatlarını yükselterek acıyı hızlandırdı ve Çinli tüketiciler için EV'lerin maliyet avantajını daha da belirgin hale getirdi.
Küresel Dalga Etkileri
Fiyat indirimi, dünya genelindeki hükümetlerin tüketicileri ABD-İsrail'in İran savaşı ve Hürmüz Boğazı'nın neredeyse kapanmasıyla tetiklenen enerji şokundan korumaya çalıştığı bir dönemde geliyor. Japonya benzin sübvansiyonları başlattı ve kömür enerjisi kurallarını gevşetti. Hindistan motorin ihracatında beklenmedik vergileri artırdı ve vatandaşları evden çalışmaya çağırdı. Avrupa Birliği, ülkelerin jet yakıtı stoku tutmasını zorunlu kılmayı değerlendiriyor. Çin'in hamlesi ise bunun aksine, perakende fiyatları doğrudan tavanlıyor — bu da yerel ve uluslararası ham petrol maliyetleri arasındaki farkı genişletme riski taşıyan bir araç.
Politika yaklaşımlarındaki farklılık, her ülkenin enerji şokuna maruziyetini yansıtıyor. Çin, Japonya ve Hindistan gibi net ithalatçılar en akut baskıyla karşı karşıyayken, Brezilya ve Nijerya gibi enerji ihracatçıları beklenmedik kazançlar elde etti. Çin'in ham petrol ithalat faturası savaş başladığından bu yana fırladı, rafineri marjlarını sıkıştırdı ve NDRC'yi tüketici koruması ile devlete ait rafinerilerdeki eksik tahsilat riski arasında denge kurmaya zorladı.
Fiyatlama Mekanizması İş Başında
NDRC, her 10 iş gününde bir benzin ve motorin perakende fiyatlarını gözden geçiriyor ve ayarlıyor; oranlar, küresel ham petrol fiyatlarındaki değişikliklerin yanı sıra ortalama işleme maliyetleri, vergiler, dağıtım giderleri ve kar marjlarını yansıtıyor. Çin'in en son yakıt fiyat artışlarını sınırlamak için müdahale ettiği dönem, Brent ham petrolünün varil başına 120 doları aştığı Rusya-Ukrayna savaşının tetiklediği 2022 küresel enerji kriziydi.
İleriye Dönük Görünüm
JLC'ye göre, yaz hasadının zirveye ulaşması tarımsal yakıt kullanımını artırdıkça motorin talebi hafifçe yükselebilir. Ancak alternatif enerji kaynaklarından gelen baskı ve El Niño'ya bağlı bazı bölgelerdeki yoğun yağışlar, Haziran ayında genel motorin tüketimini zayıf tutabilir. NDRC'nin bir sonraki fiyat incelemesi Haziran ortasında yapılacak. Küresel ham petrol fiyatları İran çatışması nedeniyle yüksek kalırsa, Çin ya artan bir sübvansiyon yüküyle karşı karşıya kalabilir ya da yerel fiyatların yükselmesine izin vermek zorunda kalabilir — bu da ekonominin yavaşladığı bir dönemde politik olarak hassas bir seçimdir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
