Önemli Çıkarımlar:
British American Tobacco, 75,3 milyon C$'lık tahvilini Charlotte's Web'de %40,6 hisseye dönüştürdü ve ek olarak 10 milyon ABD Doları yatırım yaparak, CBD şirketinin en büyük borç yükümlülüğünü ortadan kaldıran anlaşmayı kapattı.
"Bu işlem bilançomuzu anlamlı şekilde güçlendiriyor ve sermaye pozisyonumuzu iyileştiriyor," dedi Charlotte's Web'in CEO'su Bill Morachnick. "Artan finansal esneklik ve daha sade bir sermaye yapısıyla, büyüme stratejimizi hayata geçirmek için daha iyi bir konumdayız."
Hisse başına 0,94 C$'dan yapılan dönüşüm, 75,3 milyon C$'lık anaparanın tamamı ile 14,2 milyon C$'lık birikmiş faizi kapsayarak toplam 89,6 milyon C$'a (65 milyon ABD Doları) ulaştı. BAT ayrıca eş zamanlı bir özel yerleştirmede 14,7 milyon yeni hisse satın alarak toplam hissesini 109,9 milyon adede çıkardı; bu, kapanış sonrası tedavüldeki 270,5 milyon hissenin %40,6'sına denk geliyor. Anlaşma, şirketin 28 Mayıs'taki yıllık genel kurulunda %94 hissedar onayı aldı ve uygun hisselerin %60,1'i oy kullandı.
İşlem, Charlotte's Web'in 2022'den bu yana üzerinde ağırlık oluşturan borç yükünü ortadan kaldırıyor ve CBD ürünleri için bir Medicare pilot programına katılım için taze sermaye sağlıyor; bu potansiyel düzenleyici bir geçiş kapısı olarak şirketin gelir tabanını yeniden şekillendirebilir.
Borç Dönüşümü ve Sermaye Yapısı
BAT, yan kuruluşu BT DE Investments Inc. aracılığıyla ilk olarak Kasım 2022'de Charlotte's Web'e 75,3 milyon C$'lık dönüştürülebilir tahvil ile yatırım yapmıştı. Hisse başına 0,94 C$'dan yapılan tadil edilmiş dönüşüm — hem anapara hem de 14,2 milyon C$'lık birikmiş faizi kapsayarak — şirketin en önemli borç yükümlülüğünü ortadan kaldırıyor. İlave 10 milyon ABD Doları tutarındaki öz sermaye enjeksiyonu, BAT'ın borç ve öz sermaye genelindeki toplam taahhüdünü yaklaşık 75 milyon ABD Dolarına çıkarıyor.
Charlotte's Web, 10 milyon ABD Doları tutarındaki nakit geliri CMMI Medicare pilot programına yönlendirmeyi planlıyor; bu program, uygun Medicare yararlanıcılarının doktor konsültasyonu yoluyla CBD ürünlerine erişmesine olanak tanıyacak, ancak düzenleyici onaylara tabi olacak. Program, şirket için potansiyel bir dönüm noktası teşkil ediyor; şirket, işletme maliyetlerini düşürmesiyle birlikte iyileşen nakit akışı eğilimleri bildirdi.
Stratejik Bağlam
Anlaşma yapısı, BAT'ın kannabinoid alanında stratejik bahisler oynama yönündeki geniş stratejisini yansıtıyor. Tütün devi, Kanadalı bir kenevir üreticisi olan Organigram Holdings'e benzer yatırımlar yaparak geleneksel tütün ürünlerinin ötesinde yeni nesil sağlıklı yaşam alternatiflerine maruz kalmayı hedefliyor.
Charlotte's Web için işlem, dönüştürülebilir tahvilin koşulları nedeniyle karmaşıklaşan bir sermaye yapısını sadeleştiriyor. Louisville, Colorado merkezli Sertifikalı B Şirketi (Certified B Corporation), parçalanmış bir ABD CBD pazarı ve federal düzenleyici belirsizlik ortamında istikrarlı bir kârlılık elde etmekte zorlanmıştı. Medicare pilot yolu, sağlık sistemi aracılığıyla CBD erişimini kurumsallaştırmak için potansiyel bir kanal sunuyor.
Kapanış, Toronto Menkul Kıymetler Borsası'nın nihai onayına tabi olmaya devam ediyor, ancak şirket işlemin kısa süre içinde tamamen tamamlanmasını beklediğini belirtti.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
